2020年基金从业资格考试《私募股权投资》考试共100题，分为单选题。小编为您整理第五章 股权投资基金的投资5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、股权投资基金投资的创业企业，可能净利润为负数，经营性现金流也为负数，且账面价值比较低。此时，（）可能比较实用。【单选题】

A.市盈率倍数法

B.市净率倍数法

C.企业价值/息税前利润倍数法市销率倍数法

D.市销率倍数法

正确答案:D

答案解析:选项D正确：股权投资基金投资的创业企业，可能净利润为负数，经营性现金流也为负数，且账面价值比较低。此时，市盈率倍数法、企业价值/息税前利润倍数法、 企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法、市净率倍数法都无法用来估值，对此类企业，市销率倍数法可能比较实用。 

2、自由现金流量（FCFF)的公式为（）【单选题】

A.自由现金流量（FCFF)=(税后净营业利润+折旧及摊销）-(资本支出+营运资本增加）

B.自由现金流量（FCFF)=(税后净营业利润+资本支出）-(折旧及摊销+营运资本增加）

C.自由现金流量（FCFF)=(资本支出+折旧及摊销）-(税后净营业利润+营运资本增加）

D.自由现金流量（FCFF)=(资本支出+营运资本增加）-（税后净营业利润+折旧及摊销）

正确答案:A

答案解析:自由现金流量（FCFF)=(税后净营业利润+折旧及摊销）-(资本支出+营运资本增加）

3、贴现现金流法的基础是现值原则，即在考虑资金的时间价值和风险的情况下，将预期发生在不同时点的现金流量，按既定的贴现率，统一折算为现值，再加总求得目标企业价值。用公式表示为其中：V为（3）；CF为（  ）；TV为（  ）；n为（  ）；i为（  ）。【单选题】

A.目标企业价值，预期内第t年的自由现金流，现值，终期，贴现率

B.目标企业价值，预期内第t年的自由现金流，终值，预测期，贴现率

C.目标企业价值，预期内第t年的自由现金流，终值，终期，贴现率

D.目标企业价值，预期内第t年的自由现金流，现值，预测期，贴现率

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：贴现现金流法的基础是现值原则，即在考虑资金的时间价值和风险的情况下，将预期发生在不同时点的现金流量，按既定的贴现率，统一折算为现值，再加总求得目标企业价值。V为目标企业价值；CF，为预期内第t年的自由现金流；TV为终值；n为预测期；i为贴现率。

4、股权投资基金的项目主要来源包括（ ）。Ⅰ.依托创新证券投资银行业务衍生出来的直接投资机会Ⅱ.与国内外股权投资机构结为策略联盟，实现信息共享，联合投资Ⅲ.跟踪和研究国内外新技术的发展趋势以及资本市场的动态，通过资料调研、项目库推荐、访问企业等方式寻找项目信息Ⅳ.依托收购兼并业务衍生出来的直接投资机会【单选题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：股权投资基金的项目主要有三个来源：（1）依托创新证券投资银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会；（包括Ⅰ、Ⅳ项）（2）与国内外股权投资机构结为策略联盟，实现信息共享，联合投资；（包括Ⅱ项）（3）跟踪和研究国内外新技术的发展趋势以及资本市场的动态，通过资料调研、项目库推荐、访问企业等方式寻找项目信息。（包括Ⅲ项）

5、立项批准并签署投资备忘录之后，项目投资经理、风险控制团队分别到项目企业独立展开尽职调查，并填写完成（  ）等材料，尽职调查认为符合投资要求的企业与项目，项目投资经理编写完整的投资建议书。Ⅰ.企业尽职调查报告Ⅱ.财务意见书Ⅲ.审计报告Ⅳ.风险控制报告【单选题】

A.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

C.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

正确答案:D

答案解析:选项D符合题意：立项批准并签署投资备忘录之后，项目投资经理、风险控制团队分别到项目企业独立展开尽职调查，并填写完成企业尽职调查报告、财务意见书、审计报告及风险控制报告等材料，尽职调查认为符合投资要求的企业与项目，项目投资经理编写完整的投资建议书。