您好！在固定收益投资中，duration（久期）和PVBP（价格变动基础点）是非常重要的概念，它们帮助我们衡量债券价格对利率变化的敏感度。

1. **Duration（久期）**：
- **定义**：久期是衡量债券价格对利率变化的敏感程度的指标。它表示的是，当利率变动1个百分点时，债券价格的相对变化百分比。
- **计算**：久期是债券本金的加权平均到期时间，权重是每期现金流的现值在债券总价中的比例。
- **意义**：久期越长，债券价格对利率的变化越敏感。

2. **PVBP（价格变动基础点）**：
- **定义**：PVBP（也称为“美元久期”）是指当利率变动一个基点（0.01个百分点）时，债券价格变动的绝对额。
- **计算**：通常通过计算债券的久期和价格来确定，\[ PVBP = - ext{债券价格} imes ext{久期} imes \frac{1\%}{100\%} \]
- **意义**：它直观地表示了利率变动一个基点对债券价格的影响。

**回答您的问题**：
在fixed income分析中，duration和PVBP的关系密切，以下是它们的一些具体应用：
- 当预期利率上升时，应考虑选择久期较短的债券，因为它们的PVBP较小，价格变动幅度相对较小。
- 反之，如果预期利率下降，选择久期较长的债券可能会更有利，因为它们的PVBP较大，价格有可能获得较大幅度的提升。

**总结**：
对于债券投资者而言，理解duration和PVBP是管理利率风险的关键。合理运用这两个工具，能够帮助投资者更好地预测和管理债券投资组合的风险和回报。

希望我的回答能够帮到您，如果还有其他问题，欢迎继续提问！我会耐心为您解答。