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1.(单选题)计算边际资本成本的权数为( )。
A. 市场价值权数
B. 目标价值权数
C. 账面价值权数
D. 边际价值权数
2.(单选题)某企业以1100元的价格,溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。每年年末付息一次,到期一次还本,发行费用率3%,所得税税率25%,按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为( )。
A. 4.55%
B. 3.55%
C. 3.87%
D. 3.76%
3.(单选题)下列属于可转换债券的回售条款情形的是( )。
A. 公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度
B. 公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度
C. 可转换债券的票面利率大于市场利率
D. 可转换债券的票面利率小于市场利率:A
4.(单选题)某企业2012年的销售额为5000万元,变动成本1800万元,固定经营成本1400万元,利息费用50万元,不存在优先股。则2013年该企业的总杠杆系数为( )。
A. 1.78
B. 1.03
C. 1.83
D. 1.88
5.(单选题)下列各项成本中,属于企业进行追加筹资的决策依据的是( )。
A. 边际资本成本
B. 个别资本成本
C. 目标资本成本
D. 加权平均资本
参考答案:
1.B
题目详解:
计算边际资本成本应该采用目标价值权数,所以应该选择B选项。
知识点:“边际资本成本的计算”
2.D
题目详解:
1100×(1-3%)=1000×7%×(1-25%)×(P/A,Kb,5)+1000×(P/F,Kb,5)
1067=52.5×(P/A,Kb,5)+1000×(P/F,Kb,5)
当Kb=4%时,52.5×(P/A,4%,5)+1000×(P/F,4%,5)=52.5×4.4518+1000×0.8219=1055.62
当Kb=3%时,52.5×(P/A,3%,5)+1000×(P/F,3%,5)=52.5×4.5797+1000×0.8626=1103.03
(Kb-4%)/(3%-4%)=(1067-1055.62)/(1103.03-1055.62)
解得:Kb=3.76%
知识点:资本成本
3.B
题目详解:
可转换债券一般也会有回售条款,公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时,债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。
知识点:可转换债券
4.C
题目详解:
经营杠杆系数=(5000-1800)/(5000-1800-1400)=1.78;由于企业不存在优先股,则财务杠杆系数=(5000-1800-1400)/(5000-1800-1400-50)=1.03;则总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.78×1.03=1.83。
知识点:杠杆效应
5.A
题目详解:
边际资本成本是企业追加筹资的成本。企业的个别资本成本和平均资本成本,是企业过去筹集的单项资本的成本或目前使用全部资本的成本。然而,企业在追加筹资时,不能仅仅考虑目前所使用资本的成本,还要考虑新筹集资金的成本,即边际资本成本。边际资本成本,是企业进行追加筹资的决策依据。
知识点:“边际资本成本的计算”
2020-05-29
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