2024年中级经济师考试《金融》考试共100题，分为单选题和多选题和客观案例题。小编为您整理第八章 金融资产定价5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、假定某金融资产的名义收益率为5%，通货膨胀率为2%，则该金融资产的实际收益率为（）。【单选题】

A.2.0%

B.2.5%

C.3.0%

D.7.0%

正确答案:C

答案解析:本题考查实际收益率。实际收益率=名义收益率-通货膨胀率=5%-2%=3%。

2、互换的期限通常在（）年以上。【单选题】

A.1

B.2

C.3

D.5

正确答案:A

答案解析:利率互换是指买卖双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算，通常双方只交换利息差，不交换本金。互换的期限通常在1年以上，有时甚至在15年以上。

3、通过货币互换之后，乙公司可以节约的成本为（）。【客观案例题】

A.8.80%

B.9.2%

C.1.8%

D.0.8%

正确答案:D

答案解析:选项D正确：本题考查货币互换的套利。甲公司在美元市场上存在比较优势，因为甲公司在美元市场上比乙公司的融资成本低2%（8%-10%=-2%），而在英镑市场上比乙公司的融资成本低0.4%（11.6%-12%=0.4%），因此甲公司在美元市场上比在英镑市场上相对乙公司融资成本优势更大（2%＞0.4%），这里存在1.6%（2%-0.4%=1.6%）的套利利润。甲公司和乙公司可以通过货币互换分享无风险利润，降低双方的融资成本。甲、乙公司的融资可以各自降低0.8%（1.6%/2=0.8%）。

4、甲公司股票当前的理论价格为10元/股，假设月末每股股息收入增长10%，市场利率从当前的8%下降为5%，则甲公司股票的理论价格调整为（）元股。【单选题】

A.16.8

B.17.6

C.18.9

D.19.6

正确答案:B

答案解析:本题考查股票价格定价的具体应用。股票价格=预期股息收入/市场利率=10×8%×（1+10%）÷5%=17.6（元/股）。

5、根据套利的定义，套利组合的预期收益率（）。【多选题】

A.小于0

B.大于0

C.等于0

D.不确定

正确答案:B

答案解析:套利是资本市场理论中的一个基本概念，是指利用一个或多个市场或不同时间存在的各种价格差异，构造套利组合，在不承担风险的情况下赚取较高收益的交易活动。根据套利的定义，套利组合要满足以下三个条件。条件一：套利组合要求投资者不追加资金，即套利组合属于自融资组合；条件二：套利组合对任何因素的敏感度为0，即套利组合没有因素风险；条件三：套利组合的预期收益率应大于0。