2019年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编每天为您准备了5道每日一练题目（附答案解析），一步一步陪你备考，每一次练习的成功，都会淋漓尽致的反映在分数上。一起加油前行。

1、已知甲股票的期望收益率为12%，收益率的标准差为16%；乙股票的期望收益率为15%，收益率的标准差为18%。市场组合的收益率为10%，市场组合的标准差为8%，无风险收益率为4%。假设市场达到均衡，即资本资产定价模型成立。(4)假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算该组合的β系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率。【计算分析题】

答案解析:

(1)计算甲、乙股票的必要收益率：由于市场达到均衡，则期望收益率=必要收益率

甲股票的必要收益率=甲股票的期望收益率=12%

乙股票的必要收益率=乙股票的期望收益率=15%。

(2)计算甲、乙股票的β值：根据资本资产定价模型：甲股票：12%=4%+β×(10%-4%)，则β=1.33，乙股票：15%=4%+β×(10%-4%)，则β=1.83。
(3)甲、乙股票的收益率与市场组合收益率的相关系数：[002-004-005-000-9787514116557-image/002-004-005-000-9787514116557-004-018.jpg]
(4)组合的β系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率：组合的β系数=60%×1.33+40%×1.83=1.53组合的风险收益率=1.53×(10%-4%)=9.18%组合的必要收益率=4%+9.18%=13.18%。

2、持有过量现金可能导致的不利后果是( )。【单选题】

A.财务风险加大

B.收益水平下降

C.偿债能力下降

D.资产流动性下降

正确答案:B

答案解析:本题的考核点是现金资产的特性。现金资产的流动性强,但收益性较差,所以,持有过量现金可能导致的结果是资产流动性提高、偿债能力提高、财务风险降低和收益水平下降。

3、长期租赁的主要优势在于（）。【单选题】

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处

B.能够降低承租方的交易成本

C.能够使承租人降低税负,将较高的税负转给出租人

D.能够降低承租人的财务风险

正确答案:A

答案解析:节税是长期租赁存在的主要原因，如果没有所得税制度，长期租赁可能无法存在。交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。选项A符合题意。

4、假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%（大于可持续增长率），则下列说法中正确的有（）。【多选题】

A.本年权益净利率为30%

B.本年净利润增长率为30%

C.本年新增投资的报酬率为30%

D.本年总资产增长率为30%

正确答案:B、D

答案解析:经营效率不变，指的是总资产周转率和营业净利率不变，即总资产和净利润均与销售收入同比例增长，因此选项B、D正确；同样无法得出本年新增投资的报酬率为30%的结论，因此，选项C错误。

5、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增长（ ）。【单选题】

A.1.2倍

B.1.5倍

C.0.3倍

D.2.7倍

正确答案:D

答案解析:联合杠杆系数=1.8×1.5=2.7，又因为：联合杠杆系数=[1479201704221-image/0952.jpg]，所以当销售额每增长1倍时，每股收益将增长2.7倍。