2021年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第十章 资本结构5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列说法中正确的有()。【多选题】

A.在固定成本不变的情况下,经营杠杆系数说明销售额增长(减少)所引起的息税前利润增长(减少)的程度

B.当销售额达到盈亏临界点时,经营杠杆系数趋近于无穷大

C.财务杠杆系数表明息税前利润变动所引起的每股收益的变动幅度

D.经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆

正确答案:A、B、C

答案解析:选项A、B、C表述均正确。选项D不正确,因为若经营杠杆较大,表明企业经营风险较大,此时若财务杠杆较高,则企业的财务风险也会较高,企业的总体风险会较大。

2、某企业债务资本和权益资本的比例为1:1,则该企业()。【单选题】

A.只有经营风险

B.只有财务风险

C.既有经营风险又有财务风险

D.没有风险,因为经营风险和财务风险可以相互抵消

正确答案:C

答案解析:经营风险是由于企业的经营活动形成的,只要企业经营活动存在,并有一定比重的固定性经营成本,就有经营风险;而财务风险是由于借债形成的,因此,二者都存在。

3、下列有关资本结构理论的说法中,不正确的是()。【单选题】

A.财务困境成本的大小不能解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异

B.权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上,实现企业价值最大化时的最佳资本结构

C.代理理论认为,有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值

D.代理理论是权衡理论的扩展

正确答案:A

答案解析:财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异,所以选项A的说法不正确。

4、筹资决策中的联合杠杆具有如下性质( )。【多选题】

A.联合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

B.在无优先股的情况下，联合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率

C.联合杠杆能够估计出销售收入变动对每股收益的影响

D.联合杠杆系数越大，企业经营风险越大

正确答案:A、B、C

答案解析:本题的主要考核点是联合杠杆的含义及其作用原理。根据总杠杆理论，联合杠杆是由经营杠杆和财务杠杆的共同作用形成的。经营杠杆是指在一定的固定经营成本比重下，销售量的一定比率变动将使息税前利润产生更大比率变动的作用；财务杠杆是指在一定的固定性融资成本的情况下，息税前利润的一定比率变动将使每股收益产生更大比率变动的作用。有关杠杆系数的计算公式为：联合杠杆系数=每股收益变动率÷销售收入变动率或：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数从上式可知，选项A、B、C是正确的。联合杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，因此联合杠杆系数的变化，反映财务风险和经营风险之间的一种组合关系，不能表明联合杠杆系数越大，企业经营风险就越大或者联合杠杆系数越大，企业财务风险就越大。所以，选项D的表述是错误的。

5、以下关于期权的说法中，不正确的有（　）。【多选题】

A.美式期权是指可以在到期日之前任何时间执行的一种期权

B.期权持有人享有权利，却不承担相应的义务

C.期权属于衍生金融工具

D.期权到期时，双方通常需要进行实物交割

正确答案:A、D

答案解析:美式期权是指可以在到期日或者到期日之前任何时间执行的一种期权，所以选项A的说法不正确；期权出售人不一定拥有标的资产，而购买人也不一定真的想购买标的资产，因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可，所以选项D的说法不正确。