无风险利率下降会导致公司资本成本下降的原因如下：

1. 借款成本下降：公司借款的成本通常与无风险利率相关。如果无风险利率下降，公司借款的成本也会下降。

2. 股权成本下降：无风险利率下降会导致股票市场的风险溢价下降，从而降低股票的成本。这意味着，公司发行股票筹集资金的成本也会下降。

3. 投资回报率上升：公司的资本成本下降，会使得投资回报率上升。这意味着，公司可以更容易地批准那些本来不太划算的项目，从而提高公司的收益。

4. 降低折现率：资本成本是用来折现未来现金流的。如果资本成本下降，折现率也会下降。这意味着，未来现金流的现值也会上升，从而提高公司的净现值和内部回报率。

综上所述，无风险利率下降会使得公司的借款成本、股权成本、投资回报率和折现率等方面都发生变化，从而导致公司资本成本下降。