2021年证券投资顾问考试《证券投资顾问业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第七章 投资组合5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列属于免疫策略的是（）。Ⅰ.满足单一负债要求的投资组合免疫策略Ⅱ.多重负债下的组合免疫策略Ⅲ.多重负债下的投资组合免疫策略Ⅳ.多重负债下的现金流匹配策略【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ

正确答案:C

答案解析:选项C正确：免疫策略包括：（1）满足单一负债要求的投资组合免疫策略；（Ⅰ项正确）（2）多重负债下的组合免疫策略；（Ⅱ项正确）（3）多重负债下的现金流匹配策略。（Ⅳ项正确）

2、下列关于指数策略和免疫策略的说法中，正确的有（）。Ⅰ.指数策略和免疫策略都假定市场价格是公平的均衡交易价格Ⅱ.指数策略和免疫策略处理利率暴露风险的方式完全相同Ⅲ.指数策略和免疫策略的区别在于处理利率暴露风险的方式不同Ⅳ.免疫策略试图建立一个几乎是零风险的债券资产组合【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:D

答案解析:选项D正确：指数策略和免疫策略都假定市场价格是公平的均衡交易价格（Ⅰ项正确）：它们的区别在于处理利率暴露风险的方式不同（Ⅲ项正确），债券指数资产组合的风险报酬结构与所追踪的债券市场指数的风险报酬结构近似；而免疫策略则试图建立一个几乎是零风险的债券资产组合（Ⅳ项正确）。在这个组合中，市场利率的变动对债券组合的表现几乎毫无影响。

3、债券投资管理中的免疫法，主要运用了（）。【选择题】

A.流动性偏好理论

B.久期的特性

C.理论期限结构的特性

D.套利原理

正确答案:B

答案解析:选项B正确：久期和凸度对债券价格波动的风险管理具有重要意义，债券基金经理可以通过合理运用这两种工具实现资产组合现金流匹配和资产负债有效管理。如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的债券，这类策略称为免疫策略。

4、按照股票风格管理类型可分为（）。Ⅰ.消极的股票风格管理Ⅱ.积极的股票风格管理Ⅲ.保守的股票风格管理Ⅳ.激进的股票风格管理【组合型选择题】

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ

正确答案:D

答案解析:选项D正确：股票风格管理类型包括积极的股票风格管理（II项正确）和消极的股票风格管理（I项正确），具体如下：

5、常见的对冲策略有效性评价方法包括（）。Ⅰ.主要条款比较法Ⅱ.比率分析法Ⅲ.回归分析法Ⅳ.比较法【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:A

答案解析:选项A正确：常见的对冲有效性评价方法主要有回归分析法（Ⅲ项正确）、比率分析法（Ⅱ项正确）和主要条款比较法（Ⅰ项正确）等。