实值期权（In-the-Money, ITM）:

实值期权指的是，如果期权立即被执行，期权持有者能够获得正的经济收益的期权。具体来说：

- 对于看涨期权（Call Option），当标的资产的当前价格高于执行价格时，该期权为实值期权。
- 对于看跌期权（Put Option），当标的资产的当前价格低于执行价格时，该期权为实值期权。

实值期权的特点：
1. 对于买方来说，执行期权能够直接获利。
2. 实值期权的内涵价值大于零。
3. 实值期权的时间价值可能较低，因为期权执行的可能性较高。

虚值期权（Out-of-the-Money, OTM）:

虚值期权指的是，如果期权立即被执行，期权持有者不会获得任何经济收益的期权。具体来说：

- 对于看涨期权，当标的资产的当前价格低于执行价格时，该期权为虚值期权。
- 对于看跌期权，当标的资产的当前价格高于执行价格时，该期权为虚值期权。

虚值期权的特点：
1. 对于买方来说，在当前价格水平执行期权无利可图。
2. 虚值期权的内涵价值为零。
3. 虚值期权的时间价值相对较高，因为期权执行的可能性较低。

判断实值与虚值期权的方法：
1. 比较标的资产的当前价格与期权的执行价格。
2. 对于看涨期权，当前价格高于执行价格为实值，低于为虚值。
3. 对于看跌期权，当前价格低于执行价格为实值，高于为虚值。

投资中的应用：
- 投资者购买实值期权通常是为了获得即时的内在价值，或者预测标的资产价格会有进一步的上涨（看涨期权）或下跌（看跌期权）。
- 投资者购买虚值期权通常是因为他们认为标的资产价格有较大的波动空间，且期权的时间价值较高，投资成本相对较低。

希望以上解释能够帮助您完全理解实值期权与虚值期权，并在您的期权交易中做出明智的决策。如果您还有其他问题，请随时提问。我会耐心为您解答。