2020年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、关于Alpha套利，下列说法不正确的有（）。【选择题】

A.现代证券组合理论认为收益分为两部分：一部分是系统风险产生的收益；另一部分是Alpha

B.在Alpha套利策略中，希望持有的股票(组合)没有非系统风险，即Alpha为0

C.Alpha套利策略依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断来获得超额收益

D.Alpha策略可以借助股票分红，利用金融模型分析事件的影响方向及力度，寻找套利机会

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：Alpha策略并不依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断，而是研究其相对于指数的相对投资价值。

2、期权买方在期权合约到期日之前不能行使权利的这种期权是（）。【选择题】

A.看跌期权

B.看涨期权

C.欧式期权

D.美式期权

正确答案:C

答案解析:选项C正确：欧式期权只能在合约到期日方可以行使权利。

3、任何金融工具都可能出现价格的不利变动而带来资产损失的可能性，这是（）。【选择题】

A.信用风险

B.市场风险

C.法律风险

D.结算风险

正确答案:B

答案解析:选项B正确：市场风险是指未来市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格)的不确定性对企业实现其既定目标的不利影响；选项A错误：信用风险是指交易中对方违约，没有履行所作承诺造成损失的可能性；选项C错误：法律风险是指因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致损失的可能性；选项D错误：结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割带来损失的可能性。

4、当出现下列情况时，可以考虑利用股指期货进行多头套期保值（）。
Ⅰ.投资银行、股票承销商与上市公司签署了证券包销协议
Ⅱ.投资者向证券经纪部借入证券进行了抛空
Ⅲ.投资者在股票或股指期权上持有空头看涨期权
Ⅳ.投资者在股票或股指期权上持有空头看跌期权【组合型选择题】

A.Ⅰ、 Ⅱ

B.Ⅰ、 Ⅱ 、Ⅲ

C.Ⅱ 、Ⅲ

D.Ⅰ、 Ⅱ 、Ⅳ

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：可以利用股指期货进行多头套期保值的情形：（1）投资者预期未来一段时间可以收到一笔资金，打算投入股市，但又认为现在是最好的建仓机会；（2）机构投资者现在就拥有大量资金，计划按现行价格买进一组股票；（3）交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权；（Ⅲ项正确）（4）有一些股市允许交易者融券抛空。（Ⅱ项正确）

5、买进看涨期权的运用场合不包括（ ）。【选择题】

A.标的物市场处于熊市

B.预期后市上涨

C.愿意利用买进期权的优势

D.市场波动率正在扩大

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：买进看涨期权运用场合包括：（1）预期后市上涨；（2）市场波动率正在扩大；（3）愿意利用买进期权的优势；（4）牛市。