2020年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于买进看涨期权的说法中，错误的是（）。【选择题】

A.买方负有必须买进的义务

B.交易者预期标的资产价格上涨而买进看涨期权

C.买进看涨期权需支付一笔权利金

D.看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的资产的

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：交易者预期标的资产价格上涨而买进看涨期权，买进看涨期权需支付一笔权利金。看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的资产的权利，但不负有必须买进的义务（A项错误），从而避免了直接购买标的资产后价格下跌造成的更大损失。

1、以下关于期权时间价值的说法，正确的有（）。
Ⅰ.通常情况下，实值期权的时间价值大于平值期权的时间价值
Ⅱ.通常情况下，平值期权的时间价值大于实值期权的时间价值
Ⅲ.在深度实值期权、深度虚值期权和平值期权中，平值期权的时间价值最高
Ⅳ.在深度实值期权、深度虚值期权和平值期权中，深度实值期权的时间价值最高【组合型选择题】

A.Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：通常情况下，平值期权的时间价值大于实值期权的时间价值 （Ⅱ项正确）；当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0，特别是处于深度实值状态的欧式看跌期权，时间价值还可能小于0。如果考虑交易成本，深度实值期权的时间价值均有可能小于0，即当深度期权行时时间价值小于0时也不存在套利机会；当期权处于平值状态时，时间价值最大（Ⅲ项正确）。

1、【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：全球交易活跃的国债期货品种主要是中长期国债期货。（Ⅲ项错误）

1、下列情形中，属于跨品种套利的是（）。【选择题】

A.卖出A交易所5月份豆油合约，同时买入B交易所3月份豆油合约

B.买入A交易所3月份铜合约，同时卖出B交易所3月份钢合约

C.买入A交易所3月份铜合约，同时卖出A交易所3月份铝合约

D.卖出A交易所5月份大豆合约，同时买入A交易所9月份大豆合约

正确答案:C

答案解析:选项C正确：跨品种套利是指利用两种或两种以上不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。

1、某执行价格为1280美元/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为（）期权。【选择题】

A.实值

B.虚值

C.美式

D.欧式

正确答案:A

答案解析:选项A正确：实值期权也称期权处于实值状态，它是指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。大豆期货看涨期权执行价格（1280）低于市场价格（1300），因此为实值期权。