2025年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第九章 股票5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、如果NPV＜0，表示这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:如果NPV＞0，意味着所有预期的现金流入的贴现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。如果NPV＜0，意味着所有预期的现金流入的贴现值之和小于投资成本，即这种股票价格被高估，因此不应购买这种股票。

2、如果公司的债务被高估，则由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估值模型得到的股权价值高。【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:在企业自由现金流贴现模型（FCFF）中，股权的价值是整个企业的价值减去债务市场价值。如果公司的债务被高估，则由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估值模型得到的股权价值低；相反如果公司的债务被低估，则公司估值模型得到的股权价值较高。

3、股东自由现金流应当从企业自由现金流中扣除的项目包括（）。【多选题】

A.用现金支付的利息费用

B.利息税收抵减

C.优先股股利

D.折旧和摊销

正确答案:A、C

答案解析:股东自由现金流（FCFE），指公司经营活动中产生的现金流量，在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可分配给股东的现金流量。计算公式为：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减-优先股股利。

4、股东自由现金流贴现模型采用企业加权平均资本成本（WACC）为贴现率。【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:企业自由现金流贴现模型采用企业加权平均资本成本（WACC）为贴现率。股东自由现金流贴现模型采用股东要求的必要回报率作为贴现率。

5、某上市企业去年年末支付的股利为每股4元，该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变，去年年初该企业股票的市场价格为200元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等，市场上同等风险水平的股票的必要收益率为5%，那么该企业股票今年的股利增长率等于（）。【单选题】

A.1.8%

B.2.3%

C.2.9%

D.3.4%

正确答案:C

答案解析:选项C正确：假设股利增长率为g，由式子200=[4×（1+g）]/（5%-g）解得：g≈2.9%。