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金融市场泡沫的特征是什么?有哪些规律?
金融市场是指经营货币资金借款、外汇买卖、有价证券交易、债券和股票的发行、黄金等贵金属买卖场所的总称,直接金融市场与间接金融市场的结合共同构成金融市场整体。
一、乐观的预期
在泡沫形成初期,市场上绝大多数人都预期价格会上涨。在乐观的情绪下,市场存在“自我实现的预言”效应,即对未来市场预期价格上升,现实价格会随着上升;反之对未来市场预期价格下降,现实价格会随着下降,其显著特征是预期的同质性。
二、大量“幼稚投资者”的涌入
在泡沫膨胀到一定程度时,很多新进入市场的投资者赚到钱,就会有很多人发现还是做金融投资赚钱,于是他们投入到金融资产行列,成为了“幼稚投资者”。
三、价格与价值的严重背离
泡沫形成时价格的走势是稳步上升,但是进入膨胀期后,价格会加速上升。虽然泡沫的最后持续时间比较短暂,但是泡沫的产生、聚集、演化、发展则是一个比较漫长的过程。
四、庞氏骗局
庞氏骗局虽然是一个古老游戏,却在现代金融市场中乐观预期和非理性繁荣的土壤上,以不同的方式同样屡屡上演。在这个骗局中,投资者是乐观的,庞氏骗局设计者是乐观的,更为严重的是,监管者也会受到这种乐观情绪的影响而迷失方向,放松监管。
五、泡沫破裂和经济冲击
经济学家海曼·明斯基认为金融系统本质上有着不稳定的特质,过度投机最终会因为投资者收支不平衡而产生崩溃。一般来说泡沫崩溃的速度会比其形成和膨胀的速度要快。
金融泡沫的形成和破裂,不仅使个人财产受到极大损失,对一个国家的经济也会带来巨大危害。
一方面,企业负债恶性膨胀,大量倒闭;另一方面,泡沫经济破灭后,由于居民实际收入减少,使消费需求不振,投资需求减少,进而引发通货紧缩和经济衰退。
下面我们以证券专项业务类资格考试的道例题为例,给大家说明一下这个知识点在考试中的应用,希望对大家有所帮助。
【例题·单选题】金融市场泡沫的特征包括( )。
Ⅰ.乐观的预期
Ⅱ.大量“幼稚投资者”的涌入
Ⅲ.价格与价值的严重背离
Ⅳ.庞氏骗局
A. Ⅰ、Ⅲ
B. Ⅰ、Ⅱ
C. Ⅱ、Ⅳ
D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】D
【解析】选项D正确:尽管历史上的金融泡沫事件各有不同,但金融泡沫的产生、演变和发展有其共同的规律和特点。其特征归纳如下:乐观的预期(Ⅰ项正确);大量 “幼稚投资者”的涌入(Ⅱ项正确);价格与价值的严重背离(Ⅲ项正确);庞氏骗局(Ⅳ项正确);泡沫破裂和经济冲击。
【例题·单选题】下列关于金融泡沫说法错误的是( )。
A. 股市暴跌是可以根据市盈率等基本指标进行准确地预测
B. 在暴跌之前往往弥漫着过于乐观的情绪,投机盛行
C. 股市暴跌发生时的私人部门(个人与企业)债务比率很高
D. 股市暴跌往往发生在宏观经济状况看起来很好的时候,这往往会让大多数投资者猝不及防
【答案】A
【解析】选项A说法错误:大多数人包括经济学家、中央银行官员均无法准确地预测股市暴跌;选项BCD说法正确。
什么是证券投资顾问业务风险计量?:风险计量是在风险识别的基础上,对风险发生的可能性、风险将导致的后果及严重程度进行充分的分析和评估。从而确定风险水平的过程,风险计量可以基于历史记录以及专家经验。并根据风险类型、风险分析的目的以及信息数据的可获得性。(1)建立各类风险计量模型的原理、逻辑和模拟函数是否正确合理,用于计量、监测风险的各种主要假设、参数是否恰当。(4)是否建立对风险计量模型的修正、检验和内部审查的程序。
证券投资顾问业务监管法律责任是什么?:私人证券投资顾问是指专门从事提供证券投资建议而获取薪酬的资产管理人士。中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、责令清理违规业务、责令暂停新增客户、责令处分有关人员等监管措施.,4. 证券投资咨询机构、财务顾问机构、证券资信评级机构的从业人员特定禁止行为。违反法律、行政法规和《证券投资顾问业务暂行规定》的。
证券投资顾问业务投资者适当性管理有哪些要求?:证券投资顾问业务投资者适当性管理有哪些要求?私人证券投资顾问是指专门从事提供证券投资建议而获取薪酬的资产管理人士。为客户提供投资建议,比如买卖时机、热点分析、证券选择、风险提示等,投资顾问提供建议给客户参考,决策由客户自己做。证券公司可能就投资顾问服务收取费用,形式包括差别佣金、按资产额或服务期收取单项顾问费用等。《证券投资顾问业务暂行规定》明确规定:证券投资顾问应当根据了解的客户情况。
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