金融市场泡沫的特征是什么？有哪些规律？

金融市场是指经营货币资金借款、外汇买卖、有价证券交易、债券和股票的发行、黄金等贵金属买卖场所的总称，直接金融市场与间接金融市场的结合共同构成金融市场整体。

一、乐观的预期

在泡沫形成初期，市场上绝大多数人都预期价格会上涨。在乐观的情绪下，市场存在“自我实现的预言”效应，即对未来市场预期价格上升，现实价格会随着上升；反之对未来市场预期价格下降，现实价格会随着下降，其显著特征是预期的同质性。

二、大量“幼稚投资者”的涌入

在泡沫膨胀到一定程度时，很多新进入市场的投资者赚到钱，就会有很多人发现还是做金融投资赚钱，于是他们投入到金融资产行列，成为了“幼稚投资者”。

三、价格与价值的严重背离    

泡沫形成时价格的走势是稳步上升，但是进入膨胀期后，价格会加速上升。虽然泡沫的最后持续时间比较短暂，但是泡沫的产生、聚集、演化、发展则是一个比较漫长的过程。

四、庞氏骗局

庞氏骗局虽然是一个古老游戏，却在现代金融市场中乐观预期和非理性繁荣的土壤上，以不同的方式同样屡屡上演。在这个骗局中，投资者是乐观的，庞氏骗局设计者是乐观的，更为严重的是，监管者也会受到这种乐观情绪的影响而迷失方向，放松监管。

五、泡沫破裂和经济冲击    

经济学家海曼·明斯基认为金融系统本质上有着不稳定的特质，过度投机最终会因为投资者收支不平衡而产生崩溃。一般来说泡沫崩溃的速度会比其形成和膨胀的速度要快。

金融泡沫的形成和破裂，不仅使个人财产受到极大损失，对一个国家的经济也会带来巨大危害。

一方面，企业负债恶性膨胀，大量倒闭；另一方面，泡沫经济破灭后，由于居民实际收入减少，使消费需求不振，投资需求减少，进而引发通货紧缩和经济衰退。

下面我们以证券专项业务类资格考试的道例题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【例题·单选题】金融市场泡沫的特征包括（  ）。

Ⅰ.乐观的预期

Ⅱ.大量“幼稚投资者”的涌入

Ⅲ.价格与价值的严重背离

Ⅳ.庞氏骗局

A. Ⅰ、Ⅲ

B. Ⅰ、Ⅱ

C. Ⅱ、Ⅳ

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】选项D正确：尽管历史上的金融泡沫事件各有不同，但金融泡沫的产生、演变和发展有其共同的规律和特点。其特征归纳如下：乐观的预期（Ⅰ项正确）；大量 “幼稚投资者”的涌入（Ⅱ项正确）；价格与价值的严重背离（Ⅲ项正确）；庞氏骗局（Ⅳ项正确）；泡沫破裂和经济冲击。

【例题·单选题】下列关于金融泡沫说法错误的是（  ）。

A. 股市暴跌是可以根据市盈率等基本指标进行准确地预测

B. 在暴跌之前往往弥漫着过于乐观的情绪，投机盛行

C. 股市暴跌发生时的私人部门（个人与企业）债务比率很高

D. 股市暴跌往往发生在宏观经济状况看起来很好的时候，这往往会让大多数投资者猝不及防

【答案】A

【解析】选项A说法错误：大多数人包括经济学家、中央银行官员均无法准确地预测股市暴跌；选项BCD说法正确。