资本市场的分层特性及其内在逻辑是怎样的？

资本市场又称长期资金市场，是金融市场的重要组成部分。作为与货币市场相对应的理论概念，资本市场通常是指进行中长期（一年以上）资金（或资产）借贷融通活动的市场。由于在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。

1. 资本市场的层次结构含义：是指资本市场根据企业在不同发展阶段的融资需求和融资特点，针对各种市场主体不同的、特定的需求，提供的具有不同内在逻辑次序、不同服务对象和不同内在特点的市场形式。

2. 分层原因：投资者角度——投资偏好不同

                     融资者角度——不同企业不同阶段融资需求不同

3. 分层结果

（1）行业类型划分

传统型、创业型、高科技型等类型。

（2）企业成长周期划分

创立期、成长期、成熟期和衰退期。

（3）交易产品品种的不同

股票市场、债券市场、衍生品证券市场和基金市场。

（4）市场功能的不同

资本市场划分为发行市场和交易市场。

（5）资本市场的组织形式和交易活动是否集中统一

可以将资本市场划分为场内交易市场和场外交易市场。

（6）服务和覆盖的上市公司类型的不同

可将资本市场划分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类型。

（7）发行和募集方式的不同

公募市场和私募市场。

4. 内在逻辑

多层次资本市场的各层次之间并不是单独平行、彼此隔离的，而是既互相区分，又相互交错并不断演进的结构。资本市场的多层次特性还体现在投资者结构、中介机构和监管体系的多层次，交易定价、交割清算方式的多样性，它们与多层次市场共同构成了一个有机平衡的金融生态系统。

下面我们来做一道证券从业考试例题，加深对这个知识点的印象，以便同学们能够百战不殆！

【例题•单选题】从融资需求方的角度来看，由于我国企业数量众多，如按企业成长周期划分，可将企业分为（  ）。

Ⅰ.创立期

Ⅱ.成长期

Ⅲ.成熟期

Ⅳ.衰退期

A. Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅰ、Ⅱ

C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】选项C正确：从融资需求方的角度来看，由于我国企业数量众多，如按企业成长周期划分，可将企业分为创立期、成长期、成熟期和衰退期。因此，不同企业类型在不同时期的融资需求各不相同，有效分层的资本市场可以为企业提供更加丰富多元的融资渠道。