市盈率倍数法计算公式是什么？

市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。

市盈率倍数法：

1. 市盈率倍数的计算公式为：

市盈率倍数=股权价值÷净利润，

或，市盈率倍数=每股价值÷每股收益。

2. 在使用市盈率倍数法估值时，先确定可比公司的市盈率作为目标公司估值的市盈率倍数，然后使用下述公式计算目标公司股权价值或每股价值：

股权价值=净利润×市盈率倍数，

或每股价值=每股收益×市盈率倍数。

3. 对盈利数据，通常我们会面临三种选择：

（1）最近一个完整会计年度的历史数据；

（2）最近十二个月的数据；

（3）预测年度的盈利数据。

4. 对股权投资基金而言，估值的市盈率倍数不应只是特定时刻的可比市盈率。

股权投资基金往往会以平均市盈率为参考标准，而不是简单地跟随市场潮流。

【例】某股权投资基金拟投资A公司，A公司的管理层承诺投资当年的净利润为1.2亿元，按投资当年的净利润的10倍市盈率进行投资后估值，则A公司的估值计算如下：

A公司投资后价值=1.2×10=12（亿元），

如果A公司拟融资3亿元，则新进投资者所占股权比例3/12×100%=25%。

下面我们以基金从业资格考试的三道例题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【例题·单选题】增资前甲公司注册资本100万元，甲公司前一年度经审计的营业收入12亿元，净利润4000万元，年末净资产1.5亿元。依据前述财务情况，某股权投资基金拟出资1亿元，增资甲公司，获得20%股权。该基金投资甲公司的投后市盈率为（  ）。

A.6.25

B.2.5

C.10

D.12.5

【答案】D

【解析】投资1亿后获得20%的股权，则投资后股权价值为：1亿/20%=5亿元。

市盈率=企业股权价值/净利润=50000/4000=12.5。

【例题·单选题】以净利润为基础的相对估值是（  ）。

A.P/E（市盈率）

B.DCFE（折现现金流）

C.P/B（市净率）

D.P/S（市销率）

【答案】A

【解析】选项A正确：市盈率等于企业股权价值与净利润的比值（每股价格/每股净利润）；

选项B错误：折现现金流法是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流折现值的总和；

选项C错误：市净率也称市账率，等于企业股权价值与股东权益账面价值的比值，或者每股价格除以每股账面价值；

选项D错误：市销率也称市售率，等于企业股权价值与年销售收入的比值。

【例题·单选题】某企业2015年净资产为1000万元，销售收入为800万元，销售成本为400万元，预计未来一年净利润为500万，估计市盈率为3、市净率为3、市销率为5，用市盈率法计算该公司价值（  ）万元。

A.1500

B.3000

C.2400

D.1200

【答案】A

【解析】市盈率法下，企业股权价值=企业净利润×市盈率=500万×3=1500万元。