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市盈率倍数法计算公式是什么?
帮考网校2020-06-02 16:22
精选回答

市盈率倍数法计算公式是什么?

市盈率Price earnings ratio,即P/E ratio也称本益比股价收益比率市价盈利比率简称市盈率。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一

市盈率倍数法:

1. 市盈率倍数的计算公式为:

市盈率倍数=股权价值÷净利润,

或,市盈率倍数=每股价值÷每股收益。

2. 在使用市盈率倍数法估值时,先确定可比公司的市盈率作为目标公司估值的市盈率倍数,然后使用下述公式计算目标公司股权价值或每股价值:

股权价值=净利润×市盈率倍数,

每股价值=每股收益×市盈率倍数。

3. 对盈利数据,通常我们会面临三种选择:

1)最近一个完整会计年度的历史数据;

2)最近十二个月的数据

3)预测年度的盈利数据。

4. 对股权投资基金而言,估值的市盈率倍数不应只是特定时刻的可比市盈率。

股权投资基金往往会以平均市盈率为参考标准,而不是简单地跟随市场潮流。

【例】某股权投资基金拟投资A公司,A公司的管理层承诺投资当年的净利润为1.2亿元,按投资当年的净利润的10倍市盈率进行投资后估值,则A公司的估值计算如下:

A公司投资后价值=1.2×10=12(亿元),

如果A公司拟融资3亿元,则新进投资者所占股权比例3/12×100%=25%。

下面我们以基金从业资格考试的三道例题为例,给大家说明一下这个知识点在考试中的应用,希望对大家有所帮助。

【例题·单选题】增资前甲公司注册资本100万元,甲公司前一年度经审计的营业收入12亿元,净利润4000万元,年末净资产1.5亿元。依据前述财务情况,某股权投资基金拟出资1亿元,增资甲公司,获得20%股权。该基金投资甲公司的投后市盈率为(  )。

A.6.25

B.2.5

C.10

D.12.5

【答案】D

【解析】投资1亿后获得20%的股权,则投资后股权价值为:1亿/20%=5亿元。

市盈率=企业股权价值/净利润=50000/4000=12.5。

例题·单选题】以净利润为基础的相对估值是  

A.P/E(市盈率)

B.DCFE(折现现金流)

C.P/B(市净率)

D.P/S(市销率)

【答案】A

【解析】选项A正确:市盈率等于企业股权价值与净利润的比值(每股价格/每股净利润);

选项B错误:折现现金流法是通过预测企业未来的现金流,将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流折现值的总和;

选项C错误:市净率也称市账率,等于企业股权价值与股东权益账面价值的比值,或者每股价格除以每股账面价值;

选项D错误:市销率也称市售率,等于企业股权价值与年销售收入的比值。

例题·单选题】某企业2015年净资产为1000万元,销售收入为800万元,销售成本为400万元,预计未来一年净利润为500万,估计市盈率为3、市净率为3、市销率为5,用市盈率法计算该公司价值  万元。

A.1500

B.3000

C.2400

D.1200

【答案】A

【解析】市盈率法下,企业股权价值=企业净利润×市盈率=500万×3=1500万元。

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