创业投资估值法的步骤及计算公式是什么？

估值是指评定一项资产当时价值的过程。指对依从价（ad valorem）课征关税的进口货物，核定其做为课征关税的课征价格或完税价格（duty-paying value）。并且估计其能够到达的预计价值。

（1）估计目标公司在股权投资基金退出时的股权价值

股权投资基金预测投资退出的时点，然后估算该时点目标公司的股权价值。

估值方法一般使用相对估值法。

（2）计算当前股权价值

使用目标回报倍数或者收益率将目标公司退出时的股权价值折算为当前股权价值。计算公式如下：

当前股权价值=退出时的股权价值/目标回报倍数=退出时的股权价值/（1+目标收益率）ⁿ。

（3）估计股权投资基金在退出时的要求持股比例

投资额除以当前股权价值，得到股权投资基金为获得目标回报倍数或收益率应有的持股比例，计算公式为：

要求持股比例=投资额/当前股权价值。

（4）估计股权稀释情况，计算投资时的持股比例

如果目标公司没有后续轮次的股权融资，则不会稀释股权投资基金的股权，投资时的持股比例就是上一步计算出的要求持股比例。

如果目标公司有后续轮次的股权融资，需估计股权稀释情况，倒推出投资时的持股比例。

下面我们以基金从业资格考试的一道例题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【例题·计算题】某股权投资基金拟投资从事智能机器人项目的E公司股权，预计5年退出时的股权价值为100亿元，目标收益率为80%，则E公司的估值计算如下：

E公司的EV=100/（1+80%）5=5.3（亿元）。