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创业投资基金的社会经济效益是什么?
创业投资基金(VentureCapitalFund)是指由一群具有科技或财务专业知识和经验的人士操作,并且专门投资在具有发展潜力以及快速成长公司的基金。
创业投资属于长期性的投资,流动性较差,一般需要5-10年方能有显著的投资回报。
创业投资基金的社会经济效益:
1. 创业投资基金对解决中小微企业融资难问题的贡献
从创业企业的生命周期来看,企业创业过程可以分为种子期、起步期、扩张期和相对成熟期4个阶段。
从企业规模来看,可以分为微型企业、小型企业、中型企业和大型企业。一般认为,处于早中期发展阶段的中小微创业企业,其获取融资支持的难度相对较大。
(1)中小微创业企业通常具有以下几方面的发展和融资需求特征:
一是信息不对称比较严重。
二是创业成功的不确定性较高。
三是科技型中小微创业企业的资产结构中无形资产占比较高。
四是中小微创业企业的融资需求呈现阶段性特征。
(2)中小微创业企业的上述融资需求特征,导致它们较难从传统的融资渠道获得足够的融资支持。
①就银行而言:
首先,银行现行的尽职调查手段在解决中小微企业信息不对称问题方面的效率并不高,从而导致银行普遍实施信贷配给,最终结果是银行不愿意为中小微企业提供足够的资金;
其次,银行贷款只能收取固定利息,银行承担的风险和期望收益之间不能实现均衡匹配,从而限制了银行提供贷款支持的意愿;
再次,就银行贷款而言,无形资产是低质量的抵押品,其价值波动大、变现能力弱,进一步制约了中小微企业获得银行贷款的能力;
最后,银行追求规模经济,相对而言,银行更偏好发放较大规模的贷款,从而在一定程度上限制了资金需求量较小的早期企业获得银行贷款支持。
②就资本市场而言:
首先,资本市场特别强调信息披露的及时、准确和充分,中小微企业要想满足资本市场对信息披露的要求,需要花费的成本较高;
其次,尽管一些国家通过发展多层次资本市场尝试降低企业进入资本市场的门槛,但总体而言,资本市场的门槛仍然处于一个相对较高的位置,融资规模相对较小的早期企业通常并不能达到资本市场的进入门槛。
(3)创投基金能更高效地应对中小微企业的融资需求特征。
首先,创业投资基金从项目来源、初步筛选、尽职调查、项目估值、投资条款的安排、投资后管理等多个环节,用多种机制尝试达到获取真实信息、限制企业家不当利用其信息优势的目的;
其次,创业投资基金主要采取股权投资的方式,通过创新的动态估值方法,可以实现风险和期望收益的均衡匹配;
再次,创业投资基金通过丰富有效的投资后监督和增值服务,帮助被投资中小微企业更好地应对创业过程中的各种问题,提高其创业成功的可能性;
最后,创业投资基金所进行的股权投资无须被投资企业提供担保,创业投资基金通常也按企业发展阶段进行分阶段投资,这两项安排很好地契合了中小微创业企业的发展特点。
2. 创业投资基金对科技创新的贡献
研究表明,创业投资基金所支持的科技企业,其产品从研发到上市销售所花的时间,明显短于一般企业的平均水平;如果以单位资本投资产出的专利数量来衡量,创业投资基金对科技创新的贡献力度,大约相当于其他社会资本的三倍。
股权投资基金募集的程序有哪些?:特定对象确定——基金风险类型评估——投资者适当性匹配——基金风险揭示——合格投资者确认——投资冷静期——回访确认。基金募集机构要根据普通投资者风险承受能力和基金产品的风险等级建立以下适当性匹配原则;(3)C3型普通投资者可以购买R3级及以下风险等级的基金产品,风险承受能力最低类别的普通投资者不得购买高于其风险承受能力的基金产品,普通投资者主动购买高于其风险承受能力基金产品或者服务的行为。
股权投资基金募集的合格投资者标准是什么?:股权投资基金募集的合格投资者标准是什么?合格投资者是指在证券退出市场时接受所发行证券让渡的人或公司。并将已发行证券转卖给合格投资者。1. 股权投资基金应当向合格投资者募集,单只股权投资基金的投资人数累计不得超过《证券投资基金法》《公司法》《合伙企业法》等法律规定的主体特定数量。募集以股权投资基金份额或其收益权为投资标的的金融产品,3. 募集机构应当确保投资者已知悉股权投资基金的投资条件。
股权投资基金募集的主体是什么?:股权投资基金募集的主体是什么?股权投资基金募集的自律要求(掌握):可以从事股权投资基金募集行为的合格主体有以下两类:1. 在基金业协会办理股权投资基金管理人登记的机构,其可以自行募集其设立的股权投资基金;也可以受股权投资基金管理人的委托募集股权投资基金。股权投资基金管理人委托基金销售机构募集股权投资基金的。
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