期权的特点有哪些？

与期货交易相比，期权交易的最大特点是买卖双方权利、义务、收益和风险均不对等，主要表现在：

（1）买卖双方的权利义务不同

期权的买方只有权利而不必承担履约义务，卖方只有履约义务而没有相应权利。

（2）买卖双方的收益和风险特征不同

当标的物市场价格向有利于买方变动时，买方可能获得巨大收益，卖方则会遭受巨大损失；而当标的物市场价格向不利于买方变动时，买方可以放弃期权，买方的最大损失、也是卖方的最大收益等于权利金。所以，在期权交易中，买方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大。

（3）对买卖双方保证金缴纳要求不同

由于卖方面临较大风险，因而必须缴纳保证金作为履约担保；而买方的最大风险限于已经支付的权利金，所以无需缴纳保证金。

（4）从避险的角度考虑，买进期权和卖出期权的功能不同

买进期权可以对冲标的资产的价格风险，而卖出期权只能收取固定的费用，达不到对冲标的资产价格风险的目的。

（5）独特的非线性损益结构

期权交易者的损益并不随标的物市场价格的变化呈线性变化，其最大损益状态图是折线而不是一条直线，即在执行价格的位置发生转折。正是期权的非线性损益结构，使其在风险管理、组合投资方面具有明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合，投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。

简而言之，期权交易的非线性盈亏状态，与证券交易、期货交易等线性的盈亏状态有较大差异。

接下来我们以期货从业资格考试的一道真题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【2015年7月期货从业资格考试真题】外汇看涨期权的多头可以通过（    ）的方式平仓。

A.卖出同一外汇看涨期权

B.买入同一外汇看涨期权

C.买入同一外汇看跌期权

D.卖出同一外汇看跌期权

【答案】A

【解析】期权多头可以通过对冲平仓，行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期。 对冲平仓是指卖出手中的期权，如外汇看涨期权的多头卖出同一外汇看涨期权。