抛补性看涨期权是指什么？

股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出售该股票的1股看涨期权。

购买策略：购买（补）1股股票＋出售（抛）1股看涨期权（承担在未来以固定价格“卖出”标的股票的潜在义务）。

效果：缩小未来的不确定性，是机构投资者常用的投资策略。

1、组合净收入与组合净损益的确定

2、特点：

锁定了最高净收入，即=执行价格；

最高净收益，即=执行价格-股票投资买价+期权出售价格

下面是注册会计师考试的真题，为大家说明这个知识点在考试中的应用，供大家深入理解考点。

【2016年注册会计师考试真题】甲公司是一家制造业上市公司。当前每股市价50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为6个月。现有四种投资方案：保护性看跌期权、抛补性看涨期权，多头对敲、空头对敲。

要求：

投资者希望将净收益限定在有限区间内。请问应该选择哪种投资方案？如何构建该种投资方案？假设6个月后股价下降20%，计算该种投资方案的净损益为多少？（注：不考虑期权价格和股价的时间价值）

【答案】

（1）应该采取的是抛补性看涨期权。

抛补性看涨期权是指购买一股股票，同时出售该股票的一股看涨期权。

股票净收入=50×（1-20%）=40（元）

空头看涨期权净收入=0（元）

组合净收入=40+0=40（元）

组合净损益=40-50+6=-4（元）