指令驱动市场指的是什么？

“指令驱动市场”又叫做“代理商市场”或“竞价市场”。其基本特点就是，市场参与者根据给定的价格发出买卖指令，“拍卖者”不断调整价格，直至买入和卖出的订单一样多为止。指令驱动的核心就是买方下达购买指令，包括购买数量和相应价格，卖方下达包含同样内容的卖出指令，满足成交条件的即可成功交易。

在指令驱动市场上，指令是交易的核心，交易者向自己的经纪人下达不同的交易指令，交易系统会根据已经设定好的交易规则撮合交易指令，直至完成交易。

【股票、期货都是指令驱动市场】

一、指令驱动的成交原则

价格优先原则：较高的买入价格总是优于较低的买入价格，而较低的卖出价格总是优于较高的卖出价格。

时间优先原则：如果在同一价格上有多笔交易指令，此时会遵循“先到先得”的原则，即买卖方向相同、价格一致的，优先成交委托时间较早的交易。

二、指令的分类

1.市价指令

以即时的市场价格进行证券交易。但在连续竞价交易中，证券价格是不断变化的，下达市价指令后仍可能发生变化，这时将面临新的市场价格。

2.随价指令

市价指令让投资者暴露在价格变化的风险中，随价指令可使投资者在价格变化之前采取措施，当证券价格变动时，可以设定在某一价格买入或卖出证券。

限价指令：限价指令分为限价买入指令和限价卖出指令。

投资者认为股票价格偏高，不适合买入建仓，那么发出限价买入指令，即设定一个目标价格，股票价格达到或低于该价格时，执行买入指令。

止损指令：与限价指令类似，也是当证券价格达到目标价格时开始执行交易，但止损指令的目的在于将损失控制在投资者可接受的范围内。