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期货中基差走弱与套期保值效果两者有什么关联?
帮考网校2020-06-05 18:03
精选回答

期货中基差走弱与套期保值效果两者有什么关联?

基差变小,称为“走弱”。基差走弱常见的情形有:现货价格涨幅小于期货价格涨幅,以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。这意味着,相对于期货价格表现而言,现货价格走势相对较弱。

案例:5月初某地钢材价格为4 380/吨。某经销商目前持有5 000吨钢材存货尚未出售。为了防范钢材价格下跌风险,该经销商卖出500手(每手10吨)11月份螺纹钢期货合约进行套期保值,成交价格为4 800/吨。到了8月初,钢材价格出现上涨,该经销商按4 850/吨的价格将该批现货出售,与此同时,将期货合约对冲平仓,成交价格为5 330/吨。

由于现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度,基差走弱60/吨。期货市场亏损530/吨,现货市场盈利470/吨,两者相抵后存在净亏损60/吨。通过套期保值,该经销商的钢材的实际售价相当于:现货市场实际销售价格-期货市场每吨亏损=4 850-530=4 320/吨。该价格要比5月初的4 380/吨的现货价格低60/吨,而这60/吨正是基差走弱的变化值。这表明,进行卖出套期保值,如果基差走弱,两个市场盈亏相抵后存在净亏损,它将使套期保值者承担基差变动不利的风险,其价格与其预期价格相比要略差一些。

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