货币互换和股票收益互换分别指什么？

货币互换的定义：指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。

与利率互换的不同之处在于，货币互换中双方要以不同货币支付利息及本金，所以在每一个阶段双方都要以不同货币支付现金利息给对方，而不是只有一方支付现金给另一方。

1.货币互换的形式：（1）固定对固定；（2）固定对浮动；（3）浮动对浮动。

2.股票收益互换的定义：

股票收益互换是投资者进行投资理财和风险管理的工具。股票收益互换中，交易一方或双方支付的金额与特定股票、指数等权益类标的证券的表现挂钩。原则上，双方按照收益轧差后的净额进行支付，不发生本金交换。

证券公司在与投资者订立股票收益互换交易的同时，会进行风险对冲，将自身风险暴露控制在较低水平。风险对冲后，证券公司最终只赚取类似佣金或利息收入的中间价差。

3.投资者和证券公司之间的股票收益互换有三种模式

（1）固定利率和股票收益的互换；

（2）股票收益和固定利率的互换；

（3）股票收益和股票收益的互换。前两种形式更为常见。

下面是基金从业资格考试的例题，为大家说明这个知识点在考试中的应用，供大家深入理解考点。

【例题·单选题】人民币利率互换是指交易双方同意在约定期限内，根据人民币本金交换现金流的行为，交易双方的现金流分别根据（  ）计算。

A. 浮动利率、固定利率

B. 固定利率、贷款利率

C. 存款利率、浮动利率

D. 存款利率、贷款利率

【答案】A

【解析】利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。

【例题·单选题】下列关于利率互换合约与货币互换合约的表述，不正确的是（  ）。

A. 利率互换包括息票互换和基础互换两种形式

B. 货币互换有固定对固定、固定对浮动、浮动对浮动三种互换形式

C. 货币互换合约是两种货币资金的本金交换

D. 利率互换合约双方交易时涉及本金交换

【答案】 D

【解析】由于双方使用相同的货币，利率互换采用净额支付的方式，即互换双方不交换本金，只按期由一方向另一方支付本金所产生的利息净额。