再投资和提前赎回风险分别是什么？

再投资风险指在市场利率下行的环境中，附息债券收回的利息或者提前于到期日收回的本金只能以低于原债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券，而产生的风险。

提前赎回风险又称为回购风险，是指债券发行者在债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险。

债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款，因此投资者只好将收益和本金再投资于其他利率更低的债券，导致再投资风险。

下面是基金从业资格考试的例题，为大家说明这个知识点在考试中的应用，供大家深入理解考点。

【例题·单选题】关于债券利率风险的描述，以下错误的是（  ）。

A. 浮动利率债券在市场利率下行的环境中具有较低的利率风险

B. 利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险

C. 债券的价格与利率呈反向变动关系

D. 浮动利率债券的利息在支付日根据当前基准利率重新设定

【答案】 A

【解析】利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险。债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降；而当利率下降时，债券价格上升。这种风险对固定利率债券和零息债券来说特别重要。债券价格受市场利率影响，而浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定，从而在市场利率上升的环境中具有较低的利率风险，而在市场利率下行的环境中具有较高的利率风险。

【例题·单选题】对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其（  ）。

A. 本金随通胀水平的高低进行变化，利息不随通胀水平的高低进行变化

B. 本金不随通胀水平的高低进行变化，利息随通胀水平的高低进行变化

C. 本金和利息都不随通胀水平的高低进行变化

D. 本金和利息都随通胀水平的高低进行变化

【答案】 D

【解析】对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其本金随通胀水平的高低进行变化，而利息的计算由于以本金为基准也随通胀水平变化，从而可以避免通胀风险。