股权投资基金的一般投资流程是怎样的？

股权投资基金投资流程围绕投资决策展开，通常包括项目开发与筛选、初步尽职调查、项目立项、签署投资框架协议、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资交割等主要环节。

（一）项目开发与筛选项

1. 项目来源渠道多种多样，主要包括：

（1）行业研究：跟踪和研究国内外新技术的发展趋势以及资本市场的动态通过资料调研、项目库推荐、访问企业等方式寻找项目信息；

（2）中介机构推荐：包括律师、会计师、证券公司、商业银行、财务顾问等；

（3）天使投资人或者同行推荐；

（4）企业家联盟及各级商会组织推荐；

（5）行业专家推荐；

（6）政府机构推荐：如中国各地方政府金融办、上市办、各级高新技术开发区管委会等；

（7）行业展会、创业计划大赛、创投论坛等。

2. 股权投资基金管理人获得项目后，根据其在被投资企业所处行业、地域、发展阶段等方面的投资偏好对项目进行筛选，选择符合其投资偏好的项目进入初步尽职调查。

（二）初步尽职调查

1. 初步尽职调查的核心是对拟投资项目进行价值判断，并非详尽调查或投资风险评估。

2. 初步尽职调查前，通常与目标公司签订保密协议，双方承诺对在投融资业务沟通过程中接触到的对方商业秘密负有一定期限的保密义务。

（三）项目立项

对目标公司的初步尽职调查完成后，如果需要进一步推进对项目的投资流程，根据股权投资基金管理人一般工作程序，通常需要经过项目立项程序。

（四）签订投资框架协议

1. 开始正式尽职调查之前，通常会与项目企业签订投资框架协议，投资框架协议也称投资条款清单，通常由投资方提出，内容一般包括投资达成的条件、投资方建议的主要投资条款、保密条款以及排他性条款。

2. 除保密条款和排他性条款之外，投资框架协议的内容主要作为投融资双方下步协商的基础，对双方并无法律上的约束力。

（五）尽职调查

1. 尽职调查是股权投资业务流程中不可或缺的一个环节，通常被视为投资管理人核心竞争力的体现。

2. 在尽职调查阶段，投资方会对目标公司进行非常详尽而深入的调查与了解，尽职调查的主要内容包括业务、财务与法律三部分。

（六）投资决策

1. 股权投资基金管理人通常设立投资决策委员会行使投资决策权。

2. 尽职调查完成后，投资经理或项目小组向投资决策委员会提交尽职调查报告的基本内容、投资建议书和其他文件资料，由投资决策委员会进行最终投资决策。

（七）签订投资协议

1. 投资决策委员会审查通过的投资项目，由投融资双方对投资协议条款进行谈判、最终签署投资协议，对双方的权利义务关系进行约定。

2. 投资协议通过一系列具体条款对股权投资的具体方案进行确认，对目标公司的控制权分配和利益分配等事项进行约定。

3. 通常情况下，创业投资基金主要以增资方式投资于目标公司，而并购基金主要以购买存量股权的方式对目标公司进行投资。

（八）投资交割

1. 投资协议正式生效后，进入投资交割程序。

2. 股权投资基金管理人按投资协议约定的金额和时间把投资款项划转至被投资企业或其股东的账户，如果股权投资基金办理了托管，划款操作需经托管人核准并办理。

3. 被投资企业依据投资协议以及相关法律法规的要求进行股权的工商变更登记，并按投资协议约定变更公司章程。