证券市场传导宏观经济政策的主要途径和内在机制是什么？

证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。是股票、债券、商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。

（一）证券市场传导财政政策的主要途径和内在机制

1.“自动稳定器”财政政策的传导机制

指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府采取任何行动。

（1）税收的自动传导：经济萧条时期，国民产出水平下降，个人收入下降，在税率不变情况下，政府税收自动下降，留给人们的可支配收入相对减少一些，从而使消费和需求也自动地少下降一些。反之，则相反。

（2）转移支付的自动变更：经济出现萧条时，失业人数增加，其他生活困难的人也增加，政府的失业救济和其他福利支出就会增加，这将部分减少个人可支配收入的下降，帮助其增加消费。反之，政府转移支付会减少，有利于抑制经济的膨胀。

2.“相机抉择”的财政政府的传导机制

只依靠“自动稳定器”财政政策工具一般调整力度是不够的，政府还需要根据不同的情况相机决定采取不同的财政调节手段，以影响居民和企业的可支配收入，进而影响社会总需求。

（1）当经济萧条时，政府主动采取积极的财政政策，增加政府支出或减少税收，使得总需求增加。

（2）当经济过度膨胀时，政府主动采取紧缩的财政政策，减少支出或提高税收，使得总需求减少。

（二）证券市场传导货币政策的主要途径和内在机制

传导顺序为：从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场，商业银行等金融机构根据中央银行的政策操作调整自己的行为，从而影响各类经济行为主体的消费、储蓄和投资等经济活动。