2020年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理精选模拟习题10道，附答案解析，供您考前自测提升！

1、如果收益率曲线的曲度变凹，则应采取的策略是（）。【多选题】

A.卖出中间期限的国债期货

B.买入中间期限的国债期货

C.买入长短期限的国债期货

D.卖出长短期限的国债期货

正确答案:A、C

答案解析:如果收益率曲线的曲度变凹，则卖出中间期限的国债期货、买入长短期限的国债期货；如果曲度变的更凸，则买入中间期限的国债期货、卖出长短期限的国债期货。

2、一般来说，国内生产总值的增加意味着就业机会的（）。【单选题】

A.增加

B.减少

C.不变

D.不确定

正确答案:A

答案解析:一般来说，国内生产总值的增加意味着就业机会的增加。

3、互换协议的定价基本可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:互换协议的定价基本可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。

4、对于敏感性分析，以下说法错误的是（）。【单选题】

A.敏感性分析具有一定局限性，对拥有多个风险因子的复杂金融资产组合无效

B.传统的敏感性分析只能采用线性近似，无法捕捉风险因子的微小变化与金融产品价值变化之间的非线性关系

C.传统的敏感性分析不仅能捕捉风险因子的微小变化与金融产品价值变化之间的非线性关系，也可以捕捉其中的非线性变化

D.敏感性分析的特点是计算简单、便于理解，是最早发展起来的市场风险度量技术，应用广泛

正确答案:C

答案解析:敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。敏感性分析的特点是计算简单且便于理解，是最早发展起来的市场风险度量技术，应用广泛。敏感性分析也具有一定的局限性，主要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有一定的相关性，需要引入多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。选项C不正确。

5、期权合约基准价的高低是根据需求方的需求来确定的。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:期权合约基准价相当于该期权的行权价，行权价水平的高低，是根据提出需求的一方的需求来确定的。

6、平稳随机过程中均值、方差和协方差均随时间t的变化而变化。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:若一个随机过程的均值和方差不随时间的改变而改变，且在任何两期之间的协方差值仅依赖于两期的距离或滞后的长度，而不依赖于时间，这样的随机过程称为平稳性随机过程。

7、下列关于建立虚拟库存的描述，不正确的是（）。【单选题】

A.减少资金占用

B.库存调节灵活

C.降低了企业的库存成本

D.交割违约风险较高

正确答案:D

答案解析:建立虚拟库存的好处有：（1）减少资金占用；（2）节省企业仓容；（3）库存调节灵活；（4）积极应对低库存下的原材料价格上涨；（5）交割违约风险极低。

8、现货价格与期货价格的差额跟持有成本有关。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:现货价格与期货价格的差额（持有成本）由三部分组成：融资利息、仓储费用和持有收益。

9、该证券经理需要（）份标的资产。【客观案例题】

A.买入36. 38

B.卖出 36. 38

C.买入 41. 25

D.卖出 41. 25

正确答案:D

答案解析:给定证券组合的Delta为：-100×0.6+60×1=0，给定证券组合的Gamma 为：-100×1.5+60×0= -150；给定证券组合的Vega 为：-100×1.2+60×0= -120；假设需要X份期权A和Y份期权B可以实现原给定证券组合的 Gamma中性和Vega中性，则应有：-150+X×2+Y×0.8=0 ( Gamma中性）；-120+X×1.5+Y×1=0 (Vega 中性）解得：X=67.5；Y=18.75。所以，需要买入67.5份期权A和18.75份期权B来实现证券组合的Gamma和Vega中性。在证券组合实现新的Gamma和Vega中性后，证券组合的Delta值变为：67.5×0.5+18.75×0.4 =41.25。因此，需要卖出41.25份标的资产来让组合重新变为Delta中性。

10、持有成本理论是以（）为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。【单选题】

A.融资利息

B.仓储费用

C.风险溢价

D.持有收益

正确答案:B

答案解析:持有成本理论理论以商品持有（仓储）为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。