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2022年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题,分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 期货及衍生品定价5道练习题,附答案解析,供您备考练习。
1、下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中正确的有()。【多选题】
A.两者的风险因素都为标的价格变化
B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为正值
C.期权到期日临近时,对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大
D.看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值
正确答案:A、B
答案解析:Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度,可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性,Gamma值衡量Delta值对标的资产的敏感度。选项A正确;看涨期权的Delta ∈(0,1),看跌期权的Delta ∈(-1,0),而看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值;选项B正确;选项D不正确;随着到期日的临近,看跌平价期权的Delta收敛于-0.5,但是其Gamma值趋近无穷大。选项C不正确。
2、考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约,3个月后到期。假设股价为40美元,3个月无风险利率为年利率5%,远期价格为()美元时,套利者能够套利。【客观案例题】
A.41
B.40.5
C.40
D.39
正确答案:A、C、D
答案解析:假定该股票的即期价格为,T是远期合约到期的时间,r是以连续复利计算的无风险年利率,是远期合约的即期价格,则有。如果,套利者可以买入资产同时做空资产远期合约;如果,套利者可以卖空资产同时买入资产的远期合约。无套利价格为:(美元)当远期价格等于40.5美元时,不存在套利机会。因此选项ACD存在套利机会,符合题意。
3、投资者在3月购买了一份标普500指数远期合约,指数为2080点,年股息连续收益率为2%,无风险连续利率为7%,交割日期为9月,则该远期合约的理论点位为()点。【单选题】
A.2132.7
B.2104.3
C.2137.8
D.2015.6
正确答案:A
答案解析:该远期合约的理论点位为: 。
4、假设一种无红利支付的股票目前的市场为20元/股,无风险连续复利年利率为10%,该股票3个月远期价格为()元/股。【单选题】
A.19.11
B.20.51
C.21.23
D.25.15
正确答案:B
答案解析:
5、关于无套利定价理论的说法,正确的是()。【单选题】
A.在无套利市场上,投资者可以“高卖低买”获取收益
B.在无套利市场上,投资者可以“低买高卖”获取收益
C.在均衡市场上,不存在任何套利机会
D.在有效的金融市场上,存在套利的机会
正确答案:C
答案解析:无套利定价理论被用在均衡市场上不存在任何套利策略(机会)的金融资产定价。其基本思想是,在有效的金融市场上,任何一项金融资产的定价,应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。选项C正确。
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期货从业资格证书怎么领取?:期货从业资格证书怎么领取?在参加期货从业资格考试通过并取得成绩合格证明后,考生如到从事期货业务的经营机构任职,可由所在机构向中国期货业协会申请从业资格。
2020-06-04
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