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相信还有很多小伙伴对期货从业资格证考试知识要点还不是很清楚,别担心,今天帮考网已为你准备好,小伙伴们可以根据重点考点的要求,检验自己的这部分知识点的掌握程度哦!今天为大家准备的内容如下:
期权的时间价值
1.时间价值及计算
期权的时间价值,又称外涵价值,是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分。它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
显然。标的资产价格的波动率越高,期权的时间价值就越大。
时间价值=权利金-内涵价值
如果内涵价值等于0,期权价格等于时间价值。
2.不同期权的时间价值
第一,平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0。
由于平值和虚值期权的内涵价值等于0,而期权的价值不能为负,所以平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0。
第二,美式期权的时间价值总是大于等于0。
对于实值美式期权,由于美式期权在有效期的正常交易时间内可以随时行权,如果期权的权利金低于其内涵价值,在不考虑交易费用的情况下,买方立即行权便可获利。因此,在不考虑交易费用的情况下,权利金与内涵价值的差总是大于0,或者说,处于实值状态的美式期权的时间价值总是大于等于0。
平值期权和虚值期权的时间价值也大于0,所以,美式期权的时间价值均大于等于0。
由于存在佣金、行权费等交易成本,期权实际交易中,实值美式期权时间价值也存在小于0的情形。
第三,实值欧式看跌期权的时间价值可能小于0。
欧式期权由于只能在期权到期时行权,所以在有效期的正常交易时间内,当期权的权利金低于内涵价值时,即处于实值状态的欧式期权具有负的时间价值时,买方并不能立即行权。因此,处于实值状态的欧式期权的时间价值可能小于O。
但是,根据对期权价格范围的分析,只有实值欧式看跌期权和标的资产支付较高收益的实值欧式看涨期权的时间价值存在小于0的可能;而标的资产不支付收益和支付较低收益的实值欧式看涨期权的时间价值不会小于0。
看了以上的知识点后,小伙伴们都掌握了吗?下去也要自行反复记忆,才能把这些知识稳稳的拿下!加油!帮考网相信你们一定可以的!
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2020-06-04
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