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近年来期货从业资格考试的队伍越来越壮大,有些小伙伴还不知道期货从业资格考试基础知识的重点,大家也不用着急,今天帮考网就来给大家详细的讲讲,赶紧来围观。
1.垂直套利的相关计算:主要讨论垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算
本类计算中主要涉及到的变量为:高、低执行价格,净权利金;
其中,净权利金=收取的权利金-支出的权利金,则权利金可正可负;
如果某一策略中净权利金为负值,则表明该策略的最大风险=净权金(取绝对值),
相应的最大收益=执行价格差-净权金(取绝对值)
如果某一策略中净权利金为正值,则该策略的最大收益=净权金,
相应的最大风险=执行价格差-净权金
总结:首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还是最大收益,
其次,通过净权金为风险或收益,来确定相应的收益或风险,即等于执行价格差-净权金
如果策略操作的是看涨期权,则平衡点=低执行价格+净权金
如果策略操作的是看跌期权,则平衡点=高执行价格-净权金
2.转换套利与反向转换套利的利润计算:
首先,明确:净权利金=收到的权利金-支出的权利金
则有:转换套利的利润=净权利金-(期货价格-期权执行价格);注:期货价格指建仓时的价格
反向转换套利的利润=净权利金+(期货价格-期权执行价格);注意式中为加号
提醒一下,无论转换还是反向转换套利,操作中,期货的的操作方向与期权的操作方向都是相反的:
转换套利:买入期货
买入看跌、卖出看涨期权
反向转换套利:卖出期货
买入看涨、卖出看跌期权
3.跨式套利的损盈和平衡点计算
首先,明确:总权利金=收到的全部权利金(对应的是卖出跨式套利)。。为正值。。。利润
或=支付的全部权利金(对应的是买入跨式套利)。。负值。。。。成本
则:当总权利金为正值时,表明该策略的最大收益=总权利金;(该策略无最大风险,风险可能无限大,可看书上损益图,就明白了)
当总权利金为负值时,表明该策略的最大风险=总权利金;(无最大收益)
高平衡点=执行价格+总权金(取绝对值)
低平衡点=执行价格-总权金(取绝对值)
建议大家结合盈亏图形来理解记忆,那个图形很简单,记住以后,还可以解决一类题型,就是当考务公司比较坏,让你计算在某一期货价格点位,策略是盈是亏以及具体收益、亏损值,根据图形就很好推算了,我就不总结了。
4.宽跨式的盈亏及平衡点:
与跨式相似,首先根据总权金是正是负(收取为正,支出为负)来确定总权金是该策略的最大收益(总权金为正)还是最大风险(总权金为负)。
高平衡点=高执行价格+总权金
低平衡点=低执行价格-总权金
(以上公式适用于宽跨式的两种策略)
另外, 结合图形也可推算出该策略在某一价格点位的具体盈亏值。
再次忠告一下,记住图形,记忆起来会更轻松些。
5.蝶式套利的盈亏及平衡点:
首先,明确:净权金=收取的权利金-支付的权利金;
则,如果净权金为负值,则该策略最大风险=净权金(取绝对值);
相应的,该策略最大收益=执行价格间距-净权金(取绝对值);
如果净权金为正值,则该策略最大收益=净权金;
相应的,该策略最大风险=执行价格间距-净权金;
高平点=最高执行价格-净权金(取绝对值)
低平点=最低执行价格+净权金(取绝对值)
高、低平衡点的计算适用于蝶式套利的任一种策略;
现在小伙伴们应该都清楚期货从业考试的基础知识重点了,相信大家这下就不用慌了。但是学习还是要坚持,然后不断的进行复习和巩固,才能更好的掌握知识点。希望大家都能顺利的通过考试!
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2020-06-04
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