2025年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第八章 场外衍生品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、该条款的合约基准价格定为（）比较合理。【客观案例题】

A.95.2

B.96.2

C.97.2

D.98.2

正确答案:B

答案解析:甲方要求通过保值操作后资产组合的最低净值不低于1.25的水平，相当于现有净值1.3下跌幅度不得超过（1.3-1.25）/1.3=3.84%。对应到合约的标的指数上，由于合约标的指数是甲方资产组合的完全复制，所以只有当指数下跌幅度也不超过3.84%时，才能满足组合净值不低于1.25这个目标。由此计算合约基准价格为：100×（1-3.84%）=96.2。选项B正确。

2、金融互换合约的基本原理是（）。【单选题】

A.零和博弈原理

B.风险-报酬原理

C.比较优势原理

D.投资分散化原理

正确答案:C

答案解析:金融互换合约的基本原理是比较优势原理，即交易双方利用各自在筹资成本上的比较优势筹措资金，然后分享由比较优势而产生的经济利益。选项C正确。

3、一般意义上的货币互换，其目的是（）。【单选题】

A.规避汇率风险

B.规避利率风险

C.增加杠杆

D.增加收益

正确答案:A

答案解析:一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，所以可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险，也可用来管理利率风险。选项A正确。

4、下列关于上海清算所人民币铁矿石掉期的说法，错误的是（）。【单选题】

A.上海清算所人民币铁矿石掉期是一种铁矿石现货价格指数类衍生品

B.其特点是期限长，最长将近3年

C.该铁矿石掉期采用现货交割

D.铁矿石掉期交易采用持仓限额、保证金、逐日盯市等制度

正确答案:C

答案解析:上海清算所人民币铁矿石掉期（CIS）是一种铁矿石现货价格指数类衍生品，该指数基于三家机构发布的62%品位铁矿现货价格经过算术平均得到，反映了中国港口铁矿石现货的平均价格水平。与大连商品交易所的铁矿石期货合约相比，CIS的主要特点之一是期限长，最长将近3年。铁矿石掉期交易采用持仓限额、保证金、逐日盯市等制度。上海清算所人民币铁矿石掉期采用现金交割。选项C说法错误。

5、预期市场将爆发信用风险，违约事件将增多，可行的交易策略有（）。【多选题】

A.买入高等级信用债，卖出低等级信用债

B.买入高久期债券，卖出低久期债券

C.卖出信用债，买入国债

D.买入信用违约互换CDS

正确答案:A、C、D

答案解析:当经济处于周期下行阶段，政府债券和高资质投资级别的信用债券具有较大的投资价值，而低信用资质的信用债虽然收益率很高，但却需要回避。因此在市场将爆发信用风险，违约事件将增多时，可以提高购买信用债的等级来应对。（选项A正确）债券的久期是用来衡量利率变化的，与信用风险无关。（选项B不正确）预计爆发信用风险，信用债的安全程度将降低，因此要卖出信用债。国债具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具，应买入。（选项C正确）信用违约互换CDS，是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。因此可以利用信用违约互换来规避信用风险。（选项D正确）