2025年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 期货及衍生品定价5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于Vega说法正确的有（）。【多选题】

A.Vega是度量期权价格对波动率的敏感性的指标

B.波动率与期权价格成正比

C.期权到期日临近，标的资产波动率对期权价格影响变小

D.Vega值越小，表明期权价格对波动率的变化越敏感

正确答案:A、B、C

答案解析:选项D说法不正确，Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感。选项ABC正确。

2、当前豆粕期货价格为3450元/吨，剩余期限为4个月的M-1809-P-3500豆粕期权的Delta值最接近于（）。【单选题】

A.1

B.-1

C.0.5

D.-0.5

正确答案:B

答案解析:根据期权合约代码规则，M-1809-P-3500豆粕期权为行权价格为3500元/吨的看跌期权。看跌期权的Delta ∈(-1，0)，随着到期日的临近，处于实值状态（标的价格≤行权价格）的看跌期权的Delta收敛于-1。选项B正确。

3、某股票现货市场价格为10元，3个月后到期的该股票远期合约价格为11元，目前市场的年贷款利率为10%，假设该股票在未来3个月内都不派发红利，则套利者的操作方法是（）。【单选题】

A.从市场上借入10元买入股票，同时卖出一份3个月到期的该股票远期合约

B.从经纪人处借入股票卖出获得10元后按10%年利率贷出，同时买入一份3个月到期的该股票的远期合约

C.只买股票，不买卖3个月到期的该股票的远期合约

D.不买股票，只卖出一份远期合约

正确答案:A

答案解析:根据定价公式，远期合约理论价格为：=10.25元；目前3个月后到期的该股票的远期合约价格为11元，实际价格高于理论价格，则应买入现货股票，卖出远期合约。故采用A策略。

4、下列关于期权的希腊字母的说法，错误的是（）。【单选题】

A.Delta的取值范围为（-1，1）

B.平价期权的Gamma值最大

C.在行权价附近，Theta的绝对值最大

D.Rho随标的证券价格单调递减

正确答案:D

答案解析:选项D说法错误。Rho随标的证券价格是单调递增的。对于看涨期权，标的价格越高，利率对期权价值的影响越大。对于看跌期权，标的价格越低，利率对期权价值的影响越大。越是实值（标的价格＞行权价）的期权，利率变化对期权价值的影响越大；越是虚值（标的价格＜行权价）的期权，利率变化对期权价值的影响越小。

5、则该国债的价格是（）元。【客观案例题】

A.99.35

B.98.32

C.95.12

D.97.04

正确答案:D

答案解析:国债全价=净价+应计利息，则该国债价格为：St=96.55+60/（60+122）×1.5≈97.04（元）。选项D正确。