2025年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第五章 股指期货及衍生品分析与应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、期货现货互转套利策略在操作上的限制是（）。【单选题】

A.股票现货头寸的买卖

B.股指现货头寸的买卖

C.股指期货的买卖

D.固定收益证券的买卖

正确答案:A

答案解析:期货现货互转套利策略是利用期货相对于现货出现一定程度的价差时，期货现货进行相互转换。这种策略仍随时持有多头头寸，只是持有的可能是期货也可能是股票现货。其操作上的限制是股票现货头寸的买卖，大量卖出股票组合对股票现货市场有冲击，会产生冲击成本。选项A正确。

2、为对冲股票组合的系统性风险，该基金经理应该卖出（）手股指期货。【客观案例题】

A.702

B.752

C.802

D.852

正确答案:B

答案解析:卖出股指期货合约的数量为：β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=8亿×0.92/（3263.8点×300元/点）≈752手。选项B正确。

3、投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，以下最适宜的交易策略为（）。【单选题】

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.卖出看跌期权

D.备兑开仓

正确答案:B

答案解析:投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，应买入看跌期权或卖出看涨期权。选项B正确。而备兑开仓适用于投资者买入一种股票或手中持有某股票同时卖出该股票的看涨期权的情形。选项B正确。

4、某投资者拥有的股票组合中，金融类、地产类、信息类和医药类股份的占比分别为36%、24%、18%、和22%，其β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5，则该投资组合的β系数为（）。【单选题】

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

正确答案:C

答案解析:投资组合β系数=36%×0.8+24%×1.6+18%×2.1+22%×2.5=1.6。选项C正确。

5、某投资者持有股票组合市值1000万元，股票组合β为1.1，考虑使用沪深300股指期权进行套期保值，当前的沪深300指数点为5000点，每手沪深300股指期权乘数为100。投资者计划买入3个月、执行价为5000的沪深平值看跌期权，该投资者应买入（）手。【单选题】

A.20

B.22

C.46

D.58

正确答案:B

答案解析:套保所需买入看跌期权数量=β修正后市值/（期权执行价×期权乘数）=1000万元×1.1/（5000×100）=22手。选项B正确。