2021年期货从业资格考试《期货市场基础知识》考试共140题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第八章 利率期货及衍生品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、假设A和B两家公司都希望借入期限为5年的1亿美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期SHIBｏｒ上海银行间同业拆借利率)的浮动利率借款。利率互换后，A公司和B公司的借款利率（）。【客观案例题】

A.共降低1%

B.共降低0.7%

C.共降低0.5%

D.共降低1.2%

正确答案:C

答案解析:在固定利率上，A公司比B公司的借款利率低，即B公司比A公司多支付11.2%-10%=1.2%。；在浮动利率上，B公司只比A公司多支付，1%-0.3%=0.7%。说明B公司相对于A公司没有绝对优势，但采用浮动利率有比较优势；A公司在固定利率较B公司少出的部分比在浮动利率少出的部分要多，则A公司在固定利率上有比较优势。所以A先借固定利率，B借浮动利率，双方再进行互换，利率互换节约的总成本为1.2%-0.7%=0.5%。

2、适用于利率期货卖出套期保值的情形有（）。【多选题】

A.利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升

B.资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加

C.承担按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加

D.计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上涨

正确答案:A、B

答案解析:适用的情形主要有：（1）持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降；（2）利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升；（3）资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。

3、2013年记账式附息(三期)国债，票面利率为3.42%，到期日为2020年1月24日。对应于TF1509合约的转换因子为1.0167。2015年4月3日，该国债现货报价为99.640，应计利息为0.6372，期货结算价格为97.525。TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1.5085。该国债的隐含回购利率为（）。【单选题】

A.0.67%

B.0.77%

C.0.87%

D.0.97%

正确答案:C

答案解析:计算隐含回购利率，首先必须计算购买全价，购买价格=99.640+0.6372=100.2772(元)；其次，计算交割时的发票价格，发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息=97.525×1.0167+1.5085=100.6622(元)；由于在交割日之前没有利息支付，所以2013年记账式附息(三期)国债的隐含回购利率为：IRR=（发票价格-国债购买价格）÷国债购买价格×365/交割日前天数=(100.6622-100.2772)÷100.2772×(365÷161)=0.87%。

4、常见的利率衍生品主要有（）。【多选题】

A.利率期权

B.利率期货

C.利率远期

D.利率互换

正确答案:A、B、C、D

答案解析:常见的利率衍生品有利率远期、利率期货、利率期权、利率互换。

5、场外利率期权交易的价格一般由交易双方协议确定。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:场外利率期权交易的价格一般由交易双方协议确定。 ；