2021年期货从业资格考试《期货市场基础知识》考试共140题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第八章 利率期货及衍生品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、2013年1月24日发行的2013记账式附息(三期)国债票面利率为3.42%，一年付息一次，付息日为每年的1月24日，到期日为2020年1月24日。其距离TF1509合约月份交割首日剩余期限约为4.4年，符合可交割国债条件，对应TF1509合约的转换因子为1.0167。2015年4月3日，该国债现货报价为99.640，TF1509期货报价为97.525。TF1509合约最后交割日2015年9月11日。假设市场利率r=3.5%，2013记账式附息(三期)国债为TF1509的最便宜可交割国债。则TF1509的理论价格为（）。【单选题】

A.97.0423

B.98.0424

C.99.0423

D.100.0423

正确答案:B

答案解析:首先，计算持有期间资金占用成本：(1)2013记账式附息(三期)国债上一次付息日为2015年1月24日，至4月3日，持有期是69天，应计利息=100元×3.42%×69/365=0.6465；(2)4月3日，以99.640价格购入2013记账式附息(三期)国债，国债现货的全价为：CP=99.640+0.6465=100.2865(元)；(3)TF1509合约最后交割日2015年9月11日，持有国债到交割期间资金占用成本为：C=CP×(T-t)/365×r=100.2865×161/365×0.035=1.5483；其次，上一次付息日1月24日到最后交割日共230天的应计利息，应计利息=230/365×3.42=2.1551；最后，计算4月3日TF1509合约的理论价格：TF1509的理论价格=1/转换因子×（现货价格+资金占用成本-利息收入）=1/1.0167×(100.2865+1.5483-2.1551)=98.0424(元)。掌握最后一步即可。

2、欧洲美元期货是一种外汇期货。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:欧洲美元，是指美国境外金融机构（包括美国金融机构设在境外的分支机构）的美元存款和贷款，是离岸美元。是一种利率期货。

3、假设A和B两家公司都希望借入期限为5年的1亿美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期SHIBOR(上海银行间同业拆借利率)的浮动利率借款。利率互换后，A公司和B公司的借款利率（）。【客观案例题】

A.共降低1%

B.共降低0.7%

C.共降低0.5%

D.共降低1.2%

正确答案:C

答案解析:在固定利率上，A公司比B公司的借款利率低，即B公司比A公司多支付11.2%-10%=1.2%。；在浮动利率上，B公司只比A公司多支付，1%-0.3%=0.7%。说明B公司相对于A公司没有绝对优势，但采用浮动利率有比较优势；A公司在固定利率较B公司少出的部分比在浮动利率少出的部分要多，则A公司在固定利率上有比较优势。所以A先借固定利率，B借浮动利率，双方再进行互换，利率互换节约的总成本为1.2%-0.7%=0.5%。

4、下列利率期货合约的标的中，属于资本市场利率工具的是（）。【单选题】

A.可转让定期存单

B.欧元

C.美国政府长期国债

D.商业票据

正确答案:C

答案解析:利率期货是以利率类金融工具或资产为期货合约交易标的的期货品种称为利率期货。其中，短期利率（货币资金）期限通常不超过一年，主要有短期国库券、商业票据、可转让定期存单以及各种欧洲货币等；而资本市场一般指"长期资金市场"，资本市场利率工具的期限在一年以上，主要有各国政府发行的中、长期国债。

5、芝加哥期货交易所10年期的美国国债期货合约的面值为100 000美元，当报价为98－175时，表示该合约的价值为（）美元。【客观案例题】

A.981750

B.56000

C.97825

D.98546.88

正确答案:D

答案解析:美国中长期国债期货报价的小数点进位方式比较特殊，1点为1000美元，小数采用32进制，即为1/32点；98-175代表的合约价值为：98×1000+17.5/32×1000=98546.88美元。