2020年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 衍生品定价5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、假设黄金现货价格为800美元，借款利率为10%，贷款利率为8%，交易费率为6%，卖空黄金的保证金为12%。那么1年后交割的黄金期货的价格区间是（）。【单选题】

A.（369.3 ， 426.5）

B.（ 716.9，937.18）

C.（645.2 , 710..3）

D.（795.7 ， 826.1）

正确答案:B

答案解析:黄金期货价格区间下限为：     价格区间上限为：   价格区间为（ 716.9，937.18）

2、当标的资产价格S与利率r的负相关性很强，在其他条件相同时，期货理论价格（）远期合约理论价格。【单选题】

A.高于

B.低于

C.等于

D.无法确定

正确答案:B

答案解析:当标的资产价格S上升时，一个持有期货多头头寸的投资者会因每日结算而立即获利。由于S的上涨几乎与利率的上涨同时出现，获得利润将会以高于平均利率的利率进行投资。同样，当S下跌时，投资者立即亏损。亏损将低于平均利率水平的利率融资。持有远期多头的投资者将不会因利率变动而受到与上面期货合约相同的影响。因此，期货多头比远期多头更具有吸引力。当S与利率正相关性很强，期货价格要比远期价格高；当S与利率负相关性很强，期货价格要比远期价格低

3、深度实值、平价期权和深度虚值的期权Gamma值均较小。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:深度实值和深度虚值的期权Gamma值均较小，只有当标的资产价格和执行价相近时，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma最大。

4、互换的标的资产可以来源于（）。【多选题】

A.外汇市场

B.股票市场

C.商品市场

D.债券市场

正确答案:A、B、C、D

答案解析:互换是指交易双方同意在约定的时间长度内，按照指定货币以约定的形式交换一系列现金流支付的行为。常见的互换有利率互换、货币互换和权益互换等。其中，利率类标的资产通常来源于外汇和债券市场；货币类标的资产通常来源于商品市场；权益类标的资产通常来源于股票市场。

5、投资者王某购买了一份期限为6个月的沪深300指数远期合约，指数为3000点，年股息连续收益率为2%，无风险收益率为5%，则该远期合约的理论点位是（）。【单选题】

A.3045.3

B.3068.3

C.3150.2

D.3215.6

正确答案:A

答案解析:合约签订时该远期合约的理论点位为：。