2023年基金从业资格考试《私募股权投资》考试共100题，分为单选题。小编为您整理第五章 股权投资基金的投资5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、（）是在扣除债权人利息之前的利润，所有出资人（股东和债权人）对其都享有分配权。【单选题】

A.息税前利润

B.债权人利润

C.债务人利润

D.固有利润

正确答案:A

答案解析:选项A正确，息税前利润是在扣除债权人利息之前的利润，所有出资人（股东和债权人）对息税前利润都享有分配权。

2、关于股权投资协议中的估值调整条款，下列说法错误的有（）。【单选题】

A.股权投资基金对于目标企业的估值存在一定的不确定性

B.股权投资基金有时会在投资协议中约定估值调整条款，目的是应对估值风险

C.在一定期限之后如果企业未能完成一定指标，投资者会获得一定补偿，以弥补其由于企业的实际价值降低所受的损失

D.是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值

正确答案:D

答案解析:选项D说法错误，D项是反摊薄条款的内容。股权投资基金对目标公司的估值主要依据企业当时的经营业绩以及对未来经营业绩的预测，由于信息的不确定性，这种估值存在一定的风险。为了保护投资者利益，股权投资基金有时在股权投资协议中约定估值调整条款。在股权投资中比较常见的安排包括对赌安排，即在一定期限之后如果企业未能完成一定指标，投资者会获得一定补偿，以弥补其由于企业的实际价值降低所受的损失。

3、对于处于扩张期的企业，对（）的关注程度相对早期企业要更高一些。【单选题】

A.为管理团队和产品服务部分

B.产品服务、发展战略及市场因素

C.管理团队、资产质量

D.融资运用、发展战略以及风险分析

正确答案:B

答案解析:选项B正确，不同企业类型及所处发展阶段的目标公司调查内容的侧重点也不同。对于处于相对较早发展阶段的创业企业，业务尽职调查的重点是管理团队和产品服务部分；对于处于扩张期的企业，管理团队也是尽职调查重点关注的事项，对产品服务、发展战略及市场因素的关注程度相对早期企业要更高一些；对于成熟阶段的企业，尽职调查问题则更为广泛，管理团队、资产质懂、融资结构、融资运用、发展战略乃至风险分析都是需要考察的部分。

4、财务尽职调查应涵盖企业的（）。Ⅰ.未来盈利预测Ⅱ.营运资金Ⅲ.融资结构Ⅳ.历史经营业绩【单选题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:D

答案解析:选项D正确，财务尽职调查应涵盖企业的历史经营业绩、未来盈利预测、营运资金、融资结构、资本性开支以及财务风险敏感度分析等内容。

5、（）是股权投资基金投资最重要的环节之一。【单选题】

A.估值

B.交易

C.绩效衡量

D.会计核算

正确答案:A

答案解析:选项A正确，估值是投资最重要的环节之一，估值条款也是投资协议的重要内容。股权投资基金投资前，需要明确目标公司的公允价值。