2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编每天为您准备了5道每日一练题目（附答案解析），一步一步陪你备考，每一次练习的成功，都会淋漓尽致的反映在分数上。一起加油前行。

1、某公司发行普通股股票总额600万元，筹资费用率为5%，上年股利率为14%(股利占普通股总额的比例)，预计股利每年增长5%，所得税税率25%，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为( )。【单选题】

A.14.74%

B.19.7%

C.19%

D.20.47%

正确答案:B

答案解析:本题的主要考核点是留存收益成本的计算。留存收益成本=(预计第一期股利/股票发行总额)+股利逐年增长率=14%×(1+5%)+5%=19.7%。

2、下列说法中正确的有（ ）。【多选题】

A.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长（减少）所引起的息税前利润增长（减少）的程度

B.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大

C.财务杠杆系数表明息税前利润变动所引起的每股收益的变动幅度

D.经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆

正确答案:A、B、C

答案解析:选项A、B、C表述均正确。选项D不正确，因为若经营杠杆较大，表明企业经营风险较大，此时若财务杠杆较高，则企业的财务风险也会较高，企业的总体风险会较大。

3、某公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（）。【单选题】

A.1.43

B.1.2

C.1.14

D.1.08

正确答案:C

答案解析:

4、下列关于配股价格的表述中,正确的是()。【单选题】

A.配股的拟配售比例越高,配股除权价也越高

B.当配股价格低于配股除权价时,配股权处于实值状态

C.如果原股东放弃配股权,其财富将因公司实施配股而受损

D.当配股后的股票市价低于配股除权价格时,参与配股股东的股份被“填权”

正确答案:C

答案解析:配股除权价格=当所有股东都参与配股时,此时股份变动比例(也即实际配售比例)等于拟配售比例,由于配股前的每股价格高于配股价格,因此配股的拟配售比例越高,配股除权价会越低,选项A错误;配股权的执行价格低于当前股票价格,配股权是实值期权,选项B错误;由于配股价格低于当前市价,所以如果原股东放弃配股权,其财富将因公司实施配股而受损,选项C正确;当配股后的股票市价低于配股除权价格时,参与配股股东的股份被“贴权”,选项D错误。

5、下列各项中，不属于MM理论的假设条件的是（　）。【单选题】

A.经营风险可以用息税前利润的方差来衡量

B.投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的

C.在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同

D.全部现金流是永续增长的

正确答案:D

答案解析:MM理论的假设前提包括：（1）经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类；（2）投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的；（3）完美资本市场。即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同；（4）借债无风险。即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关；（5）全部现金流是永续的。即公司息税前利润具有永续的零增长特征，以及债券也是永续的。