2025年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第四章 价值评估基础5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是( )。【单选题】

A.股票的预期收益率与β值线性相关

B.在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大

C.在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大

D.若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险

正确答案:D

答案解析:本题的主要考核点是资本资产定价原理。资本资产定价模型如下：由上式可知，股票的预期收益率Ri与值线性相关；在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司其经营风险较大，总风险也较大；在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司其财务风险较大，总风险也较大。β值是反映市场总风险的，所以，经营杠杆和财务杠杆的大小与β值同向变化。若投资组合的β值等于1，表明该投资组合的市场风险与整个市场的平均风险程度相同，但并不表明该组合没有市场风险。因此D选项是错误的。

2、某投资者购买债券，在报价利率相同的情况下，对其最有利的计息期是( )。【单选题】

A.1年

B.半年

C.1季度

D.1个月

正确答案:D

答案解析:在报价利率相同的情况下，计息期越短，年内计息次数越多，实际利率就越高，那么对于投资者来说越有利。

3、下列关于离散程度的表述中,不正确的是()。【单选题】

A.如果相对于A证券而言,B证券的标准差较大,则B证券的离散程度比A证券大

B.如果相对于A证券而言,B证券的变化系数较大,则B的绝对风险比A证券大

C.标准差不可能小于0

D.如果标准差等于0,则说明既没有绝对风险也没有相对风险

正确答案:B

答案解析:表示随机变量离散程度的指标,最常用的是方差和标准差,它们的数值越大,说明离散程度越大,所以,选项A的说法正确;根据计算公式可知,标准差的最小值为0,所以,选项C的说法正确;标准差是一个绝对数指标,用来衡量绝对风险,变化系数(标准差/预期值)是一个相对数指标,用来衡量相对风险。选项B的说法不正确,正确结论应该是“B证券的相对风险比A证券大”。如果标准差等于0,则变化系数也等于0,所以,说明既没有绝对风险也没有相对风险,选项D的说法正确。

4、假设甲、乙证券之间的相关系数接近于零,甲证券的预期报酬率和标准差分别为10%和20%,乙证券的预期报酬率和标准差分别为18%和25%,则由甲、乙证券构成的投资组合()。【多选题】

A.最低的预期报酬率为10%

B.最高的预期报酬率为18%

C.最高的标准差为25%

D.最低的标准差为20%

正确答案:A、B、C

答案解析:投资组合的预期报酬率是各项投资的预期报酬率加权平均数,由此可知,选项A、B的说法正确;如果相关系数小于1,则投资组合会产生风险分散化效应,并且相关系数越小,风险分散化效应越强,投资组合最低的标准差越小,本题的相关系数接近于零,因此,投资组合最低的标准差一定低于单项资产的最低标准差(20%),所以选项D不是答案;由于投资组合不可能增加风险,所以选项C正确。

5、某企业采用偿债基金法计提折旧。若甲设备的原值为200万元,使用年限为5年,预计净残值为20万元,假定平均利率为10%,则甲设备的年折旧额为()万元。【单选题】

A.40

B.32.76

C.36

D.44

正确答案:B

答案解析:年折旧额=偿债基金系数×固定资产原值=固定资产原值/年金终值系数=200/(F/A,10%,5)=200/6.1051=32.76(万元)