2024年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第七章 期权价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、对于看涨期权来说，期权价格随着股票价格的上涨而上涨，当股价足够高时( )。【单选题】

A.期权价格可能会等于股票价格

B.期权价格可能会超过股票价格

C.期权价格不会超过股票价格

D.期权价格会等于执行价格

正确答案:C

答案解析:期权价格如果等于股票价格，无论未来股价高低(只要它不为零)，购买股票总比购买期权有利。在这种情况下，投资人必定抛出期权，购入股票，迫使期权价格下降。所以，期权的价格不会超过股价。

2、下列有关表述中正确的有( )。【多选题】

A.空头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失

B.期权的到期日价值，是指到期时执行期权可以取得的净收入，它依赖于标的股票在到期日的价格和执行价格

C.看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升

D.如果在到期日股票价格低于执行价格则看跌期权没有价值

正确答案:B、C

答案解析:应该说多头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失，而空头最大的净收益为期权价格，损失不确定，所以选项A错误；看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升，如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值，所以选项D错误。

3、所谓抛补看涨期权是指()。【单选题】

A.股票加多头看涨期权组合

B.出售1股股票,同时买入1股该股票的看涨期权

C.股票加空头看涨期权组合

D.出售1股股票,同时卖出1股该股票的看涨期权

正确答案:C

答案解析:抛补看涨期权,是股票加空头看涨期权组合,即购买1股股票,同时卖出1股该股票的看涨期权。

4、无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权,均与期权价值正相关变动的是()。【单选题】

A.无风险利率

B.执行价格

C.到期期限

D.股票价格的波动率

正确答案:D

答案解析:股票价格的波动率与期权价值(无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权)正相关变动。

5、假设正保公司的股票现在的市价为40元。一年以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，在利用复制原理确定其价格时，如果已知该期权的执行价格为20元，套期保值比率为（　）。【单选题】

A.1.45

B.1

C.0.42

D.0.5

正确答案:B

答案解析:上行股价＝股票现价×上行乘数＝40×（1＋33.33%）＝53.33（元）下行股价＝股票现价×下行乘数＝40×0.75＝30（元）上行时到期日价值＝53.33－20＝33.33（元）下行时到期日价值＝30－20＝10（元）套期保值比率＝（33.33－10）/（53.33－30）＝1