2024年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第七章 企业价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于企业实体现金流量的表述中正确的有（ ）。【多选题】

A.它是营业活动所产生的现金流量，不反映资本支出或经营营运资本增加等变动

B.指营业现金毛流量扣除必要的资本支出和经营营运资本增加后，能够支付给所有的求偿权者（债权人和股东）的现金流量

C.实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分

D.实体现金流量是税后经营净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分

正确答案:B、C、D

答案解析:实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分。它是企业在满足经营活动所需投资后，可以支付给债权人和股东的现金流量；而营业现金净流量是指营业现金毛流量扣除经营营运资本增加后的剩余现金流量，所以选项B、C均正确；而选项A是营业现金毛流量的概念，而不是实体现金流量的含义，所以错误；实体现金流量等于税后经营净利润减去净经营资产增加，选项D正确。

2、下列有关企业的公平市场价值表述不正确的是（ ）。【单选题】

A.企业的公平市场价值应当是续营价值与清算价值中较高的一个

B.一个企业持续经营的基本条件，是其持续经营价值超过清算价值

C.依据理财的“自利原则”，当未来现金流量的现值大于清算价值时，投资人通常会选择持续经营

D.如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则企业必然要进行清算

正确答案:D

答案解析:一个企业的持续经营价值已经低于其清算价值，本应当进行清算。但是，也有例外，就是控制企业的人拒绝清算，企业得以持续经营。这种持续经营，将持续削减股东本来可以通过清算得到的价值。

3、利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为（ ）。【单选题】

A.适合连续盈利的企业

B.适合市净率大于1，净资产与净利润变动比率趋于一致的企业

C.适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业

D.适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

正确答案:D

答案解析:市盈率模型最适合连续盈利的企业；市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业；市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业。

4、下列有关市净率的修正方法表述不正确的有（ ）。【多选题】

A.用增长率修正实际的市净率，把增长率不同的同业企业纳入可比范围

B.用权益净利率修正实际的市净率，把股东权益净利率不同的同业企业纳入可比范围

C.用销售净利率修正实际的市净率，把营业净利率不同的同业企业纳入可比范围

D.用股权成本修正实际的市净率，把股权资本成本不同的同业企业纳入可比范围

正确答案:A、C、D

答案解析:市净率修正方法的关键因素是权益净利率。因此，可以用权益净利率修正可比企业的市净率，把权益净利率不同的同业企业纳人可比范围。

5、利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时，相比市销率模型共同应考虑的因素包括（ ）。【多选题】

A.营业净利率

B.股利支付率

C.风险

D.权益净利率

正确答案:B、C

答案解析:驱动市净率的因素有权益净利率、股利支付率、增长率和风险，这四个比率类似的企业，会有类似的市净率。驱动市销率的因素有营业净利率、股利支付率、增长率和风险，这四个比率类似的企业，会有类似的市销率。二者同时考虑的是股利支付率、增长率和风险。