2024年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第三章 价值评估基础5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时投资者应采取的期权投资策略是( )。【单选题】

A.抛补看涨期权

B.保护性看跌期权

C.多头对敲

D.回避风险策略

正确答案:C

答案解析:如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时，对投资者非常有用的一种投资策略是多头对敲。因为无论将来价格的变动方向如何，采用这种策略都会取得收益。

2、ABC公司发行面值为1000元的5年期债券,债券票面利率为5%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设必要报酬率为6%并保持不变,下列说法正确的是()。【单选题】

A.债券按面值发行,发行后债券价值一直等于票面价值

B.债券按折价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升,至到期日债券价值等于债券面值

C.债券按溢价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降,至到期日债券价值等于债券面值

D.债券按折价发行,发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动,总的趋势是波动上升

正确答案:D

答案解析:由于票面利率小于必要报酬率,债券应折价发行,所以选项A、C的说法不正确;对于分期付息、到期一次还本折价发行的流通债券来说,如果折现率不变,发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动,总的趋势是波动上升,最终等于债券面值。所以,选项B的说法不正确,选项D的说法正确。

3、某公司发行面值为1000元、票面年利率为5%、期限为10年、每年支付一次利息、到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%，则该债券的发行价格为( )元。【单选题】

A.1000

B.982.24

C.926.41

D.1100

正确答案:C

答案解析:债券的发行价格=发行时的债券价值=1000×5%×(P/A，6%， 10)+1000×(P/F，6%，10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)

4、下列关于债券的概念说法中，正确的有（　）。【多选题】

A.债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的税后利息占票面金额的比率

B.债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额

C.债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金

D.债券可能使用单利或复利计息

正确答案:B、C、D

答案解析:债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率，选项A的说法不正确；债券面值是指设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额，所以选项B的说法正确；债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金，所以选项C的说法正确；债券的计息和付息方式有多种，可能使用单利或复利计息，所以选项D的说法正确。

5、甲股票每股股利的固定增长率为5%，预计一年后的股利为6元，目前国库券的收益率为10%，市场平均股票必要收益率为15%。该股票的β系数为1.5，该股票的价值为( )元。【单选题】

A.45

B.48

C.55

D.60

正确答案:B

答案解析:该股票的必要报酬率=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%，该股票的价值=6/(17.5%-5%)=48(元)。