2023年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第八章 企业价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、公司本年股东权益1000万元，净利润300万元，股利支付率40%。预计明年权益净利率和股利支付率不变，股利增长率为5%，股权资本成本15%。则该公司内在市净率是（）。【单选题】

A.1.14

B.1.2

C.0.8

D.2.4

正确答案:B

答案解析:权益净利率＝300/1000×100%＝30%，内在市净率＝（30%×40%）/（15%－5%）＝1.2。

2、某公司2015年税前经营利润为1000万元，所得税税率为25%，折旧与摊销为100万元，经营流动资产增加300万元，经营流动负债增加120万元，金融流动负债增加70万元，经营长期资产总值增加500万元，经营长期债务增加200万元，金融长期债务增加230万元，税后利息20万元。该企业不存在金融资产，则下列说法正确的有（ ）。【多选题】

A.该年的营业现金毛流量为850万元

B.该年的营业现金净流量为670万元

C.该年的实体现金流量为370万元

D.该年的股权现金流量为650万元

正确答案:A、B、C、D

答案解析:营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=1000×（1-25%）+100=850 （万元）营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加=营业现金毛流量-（经营流动资产增加-经营流动负债增加）=850-（300-120）=670 （万元）实体现金流量=营业现金净流量-资本支出=营业现金净流量-（经营长期资产总值增加-经营长期债务增加）=670-（500-200）=370 （万元）股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量=实体现金流量-（税后利息费用-净负债增加）=实体现金流量-税后利息+（净金融流动负债增加+净金融长期债务增加）=370-20+（70+230）=650 （万元）。

3、某公司本年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的β值为0.8。若同期无风险报酬率为5%，平均市场收益率为10%，采用市价/净利比率模型计算的公司股票价值为( )。【单选题】

A.20.0元

B.20.7元

C.21.2元

D.22.7元

正确答案:C

答案解析:股权成本=5%+0.8×(10%-5%)=9%，本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=30%×(1+6%)/(9%-6%)=10.6，公司股票价值=本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元)。或：预期市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)=30%/(9%-6%)=10，下期每股收益=2×(1+6%)=2.12(元)，公司股票价值=预期市盈率×下期每股收益=10×2.12=21.2(元)。

4、经济价值是经济学家所持的价值观念,下列有关表述不正确的是()。【单选题】

A.它是指一项资产的公平市场价值,通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量

B.现实市场价格表现了价格被市场接受,因此与公平市场价值基本一致

C.企业价值评估提供的结论有很强的时效性

D.会计价值与市场价值是两回事,都不同于经济价值

正确答案:B

答案解析:市场价格可能是公平的,也可能是不公平的。

5、有关企业价值评估的相对价值模型，下列说法不正确的有（）。【多选题】

A.本期市盈率＝股利支付率×（1＋增长率）/（股权资本成本－增长率）

B.市盈率模型最适合连续盈利的企业

C.市净率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业

D.市销率模型主要适用于净资产为正值的企业

正确答案:C、D

答案解析:市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业；市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。