2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第七章 期权价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某看涨期权，标的股票当前市价为10元，期权执行价格为11元，则（ ）。【单选题】

A.该期权处于虚值状态，其内在价值为零

B.该期权处于实值状态，其内在价值大于零

C.该期权处于平价状态，其内在价值为零

D.其当前的期权价值为零

正确答案:A

答案解析:内在价值指的是立即出售的价值，其内在价值为零，但仍有“时间溢价”，因此仍可以按正的价格出售，其价值可以大于零。

2、在其他条件相同的情况下，下列说法中正确的有（ ）。【多选题】

A.空头看跌期权净损益+多头看跌期权净损益=0

B.空头看跌期权到期日价值+多头看跌期权到期日价值=0

C.空头看跌期权损益平衡点=多头看跌期权损益平衡点

D.对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行价格时，净收入小于0

正确答案:A、B、C

答案解析:本题考点是期权到期日价值及净损益的计算。从期权交易是零和博弈可知，选项A、B、C正确；对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行价格时，期权持有者可以放弃执行期权，净收入为0，所以选项D不正确。

3、下列说法不正确的有（ ）。【多选题】

A.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险

B.股票价格的上升百分比就是股票投资的收益率

C.风险中性原理下，所有证券的预期收益率都是无风险收益率

D.根据风险中性原理，期权价值等于期权执行日的净损益使用无风险利率折现

正确答案:B、D

答案解析:本题考点是风险中性原理的相关知识。在不派发红利的情况下，股票价格的上升百分比就是股票投资的收益率，所以选项B不正确；根据风险中性原理，期权的现值是期权执行日的期望值使用无风险利率折现，所以选项D不正确。

4、下列有关期权投资策略表述正确的是（ ）。【单选题】

A.保护性看跌期权的最低净收入为执行价格

B.保护性看跌期权的最低净损益为期权价格

C.抛补期权组合锁定了最低净收入

D.多头对敲只有当股价偏离执行价格的差额超过看涨期权购买成本，才能给投资者带来净收益

正确答案:A

答案解析:保护性看跌期权的最低净损益=执行价格-股票价格-期权价格，选项B不正确；抛补期权组合锁定了最高净收入为执行价格，所以选项C不正确；多头对敲只有当股价偏离执行价格的差额超过看涨期权和看跌期权的购买成本，才能给投资者带来净收益，所以选项D不正确。

5、下列关于看涨期权和看跌期权的说法中，不正确的有（）。【多选题】

A.看涨期权也可以称为“买权”

B.看跌期权也可以称为“卖权”

C.期权出售人必须拥有标的资产，不允许卖空

D.期权到期时双方必须进行标的物的实物交割

正确答案:C、D

答案解析:期权出售人不一定拥有标的资产，期权是可以“卖空”的；因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需要按价差补足价款即可。