2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第三章 价值评估基础5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、在利率为10%的情况下，已知预付年金的现值为110元，则普通年金的现值为（ ）元。【单选题】

A.121

B.100

C.135

D.90

正确答案:B

答案解析:本题考点是预付年金现值的计算。预付年金的现值=普通年金现值×（1+10%），普通年金现值=110/（1+10%）=100（元）。

2、构成投资组合的证券A和证券B，其期望报酬率的标准差分别为18%和30%。在等比例投资的情况下，如果两种证券期望报酬率的相关系数为1，则该组合期望报酬率的标准差为（ ）。【单选题】

A.24%

B.20%

C.19%

D.15%

正确答案:A

答案解析:当相关系数时，投资组合的标准差==18% ×50% +30% ×50%=24% 。只有当相关系数为1时，组合的标准差才是各项资产标准差的加权平均。

3、有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的有（ ）。【多选题】

A.100×（P/F，10%，2）+100×（P/F，10%，3）+100×（P/F，10%，4）+100×（P/F，10%，5）

B.100×[（p/a，10%，6）-（p/a，10%，2）]

C.100×[（p/a，10%，3）+1]×（P/F，10%，2）

D.100×[（f/a，10%，5）-1]×（P/F，10%，6）

正确答案:A、C、D

答案解析:本题中从第3年年初开始每年有100万元流入，直到第6年年初。选项A的表达式是根据“递延年金现值=各项流入的复利现值之和”得出的，“100×（P/F，10%，2）”表示的是第3年年初100万元的复利现值，“100×（P/F，10%，3）”表示的是第4年年初100万元的复利现值，“100×（P/F，10%，4）”表示的是第5年年初100万元的复利现值，“100×（P/F，10%，5）”表示的是第6年年初100万元的复利现值。选项B是按照教材中介绍的第二种方法计算，其中，n表示等额收付的次数，即A的个数，本题中共计有4个100，因此，n=4；但是注意，第1笔流入发生在第3年年初，相当于第2年年末，而如果是普通年金则第1笔流入发生在第2年年末，所以，本题的递延期m=2-1=1，因此，m+n=1+4=5，所以，选项B的正确表达式应该是100×[（p/a，10%，5）-（p/a，10%，1）]。选项C和选项D是把这4笔现金流入当作预付年金考虑的，100×[（P/A，10%，3）+1]表示的是预付年金在第3年年初的现值，因此，计算递延年金现值（即第1年初的现值）时还应该再折现2期，所以，选项C的表达式正确；100×[（F/A，10%，5）-1]表示的是预付年金在第6年年末的终值，因此，计算递延年金现值（即第1年年初的现值）时还应该再复利折现6期，即选项D的表达式正确。

4、若n期普通年金现值系数为下列各项中，其数值等于n期预付年金现值系数的有（）。【多选题】

A.×（1+i）

B.+1

C.×（1+i）

D.-1

正确答案:A、B

答案解析:本题考查预付年金现值系数，预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1，也等于普通年金现值系数再乘以（1+i）。

5、以下关于投资组合风险的表述，正确的有( )。【多选题】

A.一种股票的风险由两部分组成，它们是系统风险和非系统风险

B.非系统风险可以通过证券投资组合来消除

C.股票的系统风险不能通过证券组合来消除

D.不可分散风险可通过β系数来测量

正确答案:A、B、C、D

答案解析:本题的主要考核点是投资风险的类别及含义。一种股票的风险由两部分组成，它们分别是系统风险和非系统风险；非系统风险可以通过证券投资组合来消除；证券组合不能消除系统风险；β系数衡量的是不可分散风险，即系统风险，非系统风险不能通过β系数来测量。