第23页的（4）可持续增长率的计算为什么要用净经营资产权益

您好！关于您提出的“第23页的（4）可持续增长率的计算为什么要用净经营资产权益”的问题，以下是我的解答：

1. 净经营资产权益的概念：
净经营资产权益是指公司经营活动所产生的净资产，它反映了公司经营活动对净资产的影响。计算公式为：净经营资产权益 = 总资产 - 无息负债 - 营业外资产。

2. 可持续增长率（SGR）的计算：
可持续增长率是衡量公司依靠内部融资（如留存收益）实现增长的能力。其计算公式为：可持续增长率 = 净利润 / 净经营资产权益。

使用净经营资产权益的原因有以下几点：

a. 净经营资产权益反映了公司经营活动的实际成果，剔除了非经营性因素对资产的影响，使计算结果更加准确。

b. 体现了公司依靠自身经营积累实现增长的能力。通过将净利润与净经营资产权益相除，可以更好地衡量公司利用内部资金进行扩张的潜力。

c. 避免了公司过度依赖外部融资（如债务、股权融资等），有助于评估公司在不增加财务风险的情况下，实现持续增长的能力。

3. 对提问者的帮助：
希望以上解答能够让您完全理解为什么在计算可持续增长率时，要使用净经营资产权益这一指标。这将有助于您在财务分析中更好地应用这一概念，并为您的决策提供参考。

总之，使用净经营资产权益来计算可持续增长率，可以更准确地衡量公司依靠内部融资实现增长的能力，为投资者、管理者和分析师提供有价值的参考。如有其他问题，欢迎继续提问，我会耐心为您解答。祝您工作顺利！