内含增长率和可持续增长率到底是什么关系？有何区别？可持续增长不也不需要外部融资吗？

内含增长率和可持续增长率是财务分析中常用的两个概念，它们反映了公司增长的不同方面。

1. 内含增长率（Internal Growth Rate）：
- 定义：内含增长率指的是公司在没有进行外部融资的情况下，仅通过内部留存收益（如留存盈余）来支持销售增长的能力。
- 计算方式：它通常通过将留存收益率（留存盈余/净利润）乘以权益收益率（净利润/股东权益）来计算得出。

2. 可持续增长率（Sustainable Growth Rate）：
- 定义：可持续增长率则是指公司在不增发新股或增加债务的情况下，可以长期持续增长的最大比率。它考虑了公司当前的资本结构和利润率。
- 计算方式：可持续增长率可以通过将利润留存率（留存盈余/净利润）乘以权益乘数（总资产/股东权益）再乘以资产周转率（销售收入/总资产）来计算。

关系与区别：
- 关系：两者都关注公司不依赖外部融资的增长能力，是评估公司财务健康和增长潜力的指标。
- 区别：内含增长率侧重于内部资金的使用效率，而可持续增长率则更全面地考虑了公司的资本结构、资产使用效率和利润留存率。

至于“可持续增长不也不需要外部融资吗？”的问题：

是的，可持续增长率确实强调在不需要外部融资的情况下，公司可以持续增长的速度。但这并不意味着公司在实际运营中永远不需要外部融资。实际情况是，公司在快速增长或者面临大型投资机会时，仍可能需要通过债务或股权融资来获取额外的资金支持。可持续增长率只是一个理论上的最大增长速度，实际操作中，公司可能会根据市场环境和自身战略需求，在保持一定外部融资的情况下，追求更加稳健和可持续的增长路径。

总结：
内含增长率和可持续增长率是两个相互关联但又有所区别的财务指标，它们帮助投资者和管理者评估公司在不依赖外部资金的情况下可以实现的增长潜力。理解这两个概念，有助于更好地把握公司的财务状况和长期发展前景。