是只要不增发新股，资产周转率，资产负债率不变，营业净利率改变的话，本期可持续增长率也等于销售增长率嘛？为什么？

首先，本期可持续增长率（SGR）是指在某一时期内，公司可以持续保持的销售增长率，它取决于几个关键财务指标：营业净利率、资产周转率、资产负债率以及公司的股利政策。

答案是：在假设不增发新股，且资产周转率、资产负债率保持不变的情况下，营业净利率的改变确实会影响本期可持续增长率，但本期可持续增长率并不完全等同于销售增长率。

以下是详细的解释：

1. 营业净利率改变的影响：
营业净利率是公司销售收入中净利润的比例。如果营业净利率提高，表示公司每赚取一元收入能保留更多的净利润，这有助于提高可持续增长率。因为更高的净利率可以提供更多的留存收益用于支持公司的增长。

2. 本期可持续增长率的计算：
本期可持续增长率通常可以通过以下公式计算：
\[
SGR = \frac{(1 - 股利支付率) \times 营业净利率 \times 资产周转率}{1 - 营业净利率 \times 资产周转率 \times 资产负债率}
\]
其中：
- 股利支付率是指公司支付的股利占净利润的比例。
- 资产周转率是衡量公司使用资产产生销售收入效率的指标。
- 资产负债率则是公司财务杠杆的体现，它反映了公司使用债务融资的程度。

3. 为什么本期可持续增长率不等于销售增长率：
销售增长率只是反映了销售额在一定时期内的增长情况，而可持续增长率还考虑了公司内部的盈利能力、资产效率和财务结构等因素。即使销售增长率很高，如果营业净利率低，或者资产周转率、资产负债率存在问题，可持续增长率也可能不高。

4. 不增发新股的影响：
如果公司不增发新股，那么其内部的股本结构不变，留存收益将完全来自于公司盈利。这种情况下，营业净利率的变化会直接影响可用于再投资的留存收益，进而影响可持续增长率。

总结来说，本期可持续增长率是一个综合性的财务指标，它不仅受到营业净利率变化的影响，还与公司的资产周转率、资产负债率和股利政策密切相关。因此，即使资产周转率和资产负债率保持不变，营业净利率的改变也只会部分影响可持续增长率，而非完全等同于销售增长率。希望这样的解释能帮助您更好地理解这个问题。