转换升水与贴水的概念是什么？

转换升水和贴水是金融市场中的两个概念，通常用于描述债券的市场价格。

转换升水指的是在债券市场中，可转换债券的价格高于其纯债部分的价格。这是因为可转换债券具有转换成股票的权利，因此具有更高的价值。

贴水则是指债券市场中，纯债部分的价格高于可转换债券的价格。这通常是因为市场对债券发行人的信用评级存在一定的担忧，从而导致可转换债券的价格下跌。

总的来说，转换升水和贴水是债券市场中的两个重要概念，可以帮助投资者更好地理解债券价格的波动和市场风险。