2020年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、计划发行债券的公司，担心未来融资成本上升，通常会利用利率期货进行（）来规避风险。【选择题】

A.卖出套期保值

B.买进套利

C.买入套期保值

D.卖出套利

正确答案:A

答案解析:

选项A正确：利率期货卖出套期保值适用的情形主要有：

（1）持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降；

（2）利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升；

（3）资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。

2、【组合型选择题】

A.Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ

正确答案:C

答案解析:

3、下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的有（）。
Ⅰ.在其他条件相同的情况下，美式期权的价格通常高于欧式期权
Ⅱ.美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别
Ⅲ.对于买方来说，美式期权的行权机会多于欧式期权
Ⅳ.美式期权在美国市场占主流，欧式期权在欧洲市场占主流【组合型选择题】

A.Ⅰ、 Ⅲ

B.Ⅲ、 Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：美式期权，是指期权买方在期权到期日前(含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权；欧式期权，是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别（Ⅱ项正确），市场上交易最多的是美式期权。由于美式期权的行权机会多于欧式期权（Ⅲ项正确），所以通常情况下，其他条件相同的美式期权的价格应该高于欧式期权的价格（Ⅰ项正确）。

4、期权价格是由（）决定的。
Ⅰ.内在价值
Ⅱ.时间价值
Ⅲ.实值  
Ⅳ.虚值【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ 

B.Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：期权价格由内在价值（Ⅰ项正确）和时间价值（Ⅱ项正确）组成，因而凡是影响内在价值和时间价值的因素，就是影响期权价格的因素。

5、国债期货理论价格的计算公式是（）。
Ⅰ.期货理论价格＝现货价格＋持有成本 
Ⅱ.期货理论价格＝现货价格－持有成本  
Ⅲ.期货理论价格＝现货价格＋资金占用成本＋利息收入 
IV.期货理论价格＝现货价格＋资金占用成本－利息收入【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅳ

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：本题考查国债期货理论价格的计算。期货理论价格＝现货价格＋持有成本＝现货价格＋资金占用成本－利息收入。（Ⅰ、Ⅳ项正确）