2025年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十一章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、关于可转换证券，下列说法正确的是（）。【多选题】

A.可转换证券的价值与标的证券的价值无关

B.可转换证券是指可以在一定时期内，按一定比例或价格转换成一定数量的另一种证券的特殊证券 

C.可转换证券具有投资价值、转换价值、理论价值和市场价值 

D.发行可转换证券时需同时规定转换比例或者转换价格

正确答案:B、C、D

答案解析:选项BCD符合题意：可转换证券是指可以在一定时期内，按一定比例或价格转换成一定数量的另一种证券的特殊证券（B项正确）；由于可转换证券实际上赋予它的持有者具有按发行时规定的转换比例或转换价格将其转换成普通股的选择权，因此可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分（C项正确）。在发行时都会明确规定转换比例或者转换价格（D项正确）；可转换证券的价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值，等于标的股票每股市场价格与转股比例的乘积（A项错误）。

2、当看涨期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为（）。【单选题】

A.实值期权

B.极度实值期权

C.虚值期权

D.极度虚值期权

正确答案:D

答案解析:选项D正确：极度虚值期权的定义：当看涨期权的执行价格远远高于标的物的市场价格，看跌期权的执行价格远远低于标的物市场价格时，被称为深度或极度虚值期权。

3、下列关于两步二叉树定价模型的说法正确的有（）。【多选题】

A.总时间段分为两个时间间隔

B.在第一个时间间隔末T时刻，股票价格仍以μ或d的比例上涨或下跌

C.股票有2种可能的价格

D.如果其他条件不变，在2T时刻股票有3种可能的价格

正确答案:A、B、D

答案解析:选项ABD符合题意：在两步二叉树定价模型中，总时间段分为两个时间间隔（A项正确）。期权期限为2T，在第一个时间间隔末T时刻，股票价格仍以μ或d的比例上涨或下跌（B项正确）。如果其他条件不变，则在2T时刻，股票有3种可能的价格（D项正确）。

4、下列关于股指期货合约乘数的说法中，正确的有（）。Ⅰ.合约乘数越大，股指期货合约价值就越小Ⅱ.合约乘数越大，股指期货合约价值就越大Ⅲ.—张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数Ⅳ.股票指数点越大，股指期货合约价值越小【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅲ、Ⅳ

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数（Ⅲ项正确）。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大（Ⅱ项正确；Ⅰ、Ⅳ项错误）。

5、该国债的基差为（）。【不定项】

A.1.25

B.-1.25

C.0.57

D.-0.57

正确答案:C

答案解析:国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=98.6596-96.640×1.015=0.57。